报道选自《中国基金报》 泰勒  2022年3月8日妇女节，伦敦大宗商期货市场又一次见证历史。8日白天，中国公司青山控股被外资巨头逼仓的事情闹得沸沸扬扬，晚间惊现大逆转，伦敦交易所选择了拔网线。事件的缘由是怎样的呢？

（3月8日日交易K线截图）

伦镍的暴涨，相信大家都看到了，周一大涨72%，周二盘中一度翻倍，可谓历史罕见。媒体在采访期货专业人士的介绍，具体过程是这样子的：

1、青山集团作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单，这是正常操作； 

2、然后伦敦停了俄罗斯的交割资格； 

3、青山集团拿不出空单对应库存，被嘉能可盯上，逼仓开始；

（注：嘉能可国际是一家瑞士的私营合伙公司,成立于1974年,总部设于瑞士巴尔,是全球最大的商品交易商）

4、接着伦镍一天晚上涨90%，加上杠杆，青山集团这次套保单子可能出现巨额亏损； 

5、青山集团是华友钴业重大合作商，此次事件已经波及华友钴业，华友钴业开盘几分钟闪崩跌停 ，由于新能源汽车镍矿占比高，影响到其他锂矿原材料。所以天齐锂业，宁德时代一大批新能源公司当日暴跌，整个资源股公司都被波及，包括铜铝锌一大批交割单位是海外国家的。

有机构根据持仓推算，青山集团昨晚浮亏80亿美元左右，传言青山集团现在在筹钱补保。

8日晚间出现了惊天大反转。当地时间3月8日，伦敦金属交易所（LME）宣布，取消所有在伦敦时间2022年3月8日凌晨00：00（北京时间3月8日早上8点）和之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。另外，LME决定推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。专家分析，LME镍按3月7日的收盘价是50300美元，结算价为48078美元，将伦敦镍3月8日的交易视为无效的话，那就是依托3月7日的结算价。

（LME通知截图1）

据彭博报道，一位交易主管称，“这涨势并没有反映任何行业基本面，这太疯狂了。” “LME交易系统失控需要干预，否则这种现象可能会蔓延到其他金属。”  对于拥有145年历史的LME来说，“暂停镍期货交易”是一个不同寻常的转变。Kingdom Futures经纪人Malcolm Freeman称：“LME做出了正确的选择，我的直觉也是应该取消今天的交易。” 这样下来，青山控股可以说是经历了人生的大起大落。接下来市场会比较关心青山跟对手方的协议平仓价格，毕竟10万美元天价行情被认定为无效，但后面交易所认定的价格也高达5万美元。 

业内人士分析，LME这次拔网线，其实也是自救，如不取消交易的话，所有经纪公司会破产。逼空方也得不到钱，而且整个金属产业链，将面临崩溃的风险。

（LME通知截图2）

根据财联社（上海 史正丞）讯，3月9日（当地时间周二），伦敦金属交易所（LME）发布最新公告，披露有关镍期货交易的最新进展。 从当地时间周二早晨8点15分开始，LME便宣布暂停异常波动的镍期货交易，并取消了当天0点起所有在场外和LME select交易系统进行的镍交易，且推迟将于3月9日交割的现货镍合约交割。 LME 目前给出的方案是镍期货恢复交易后，交易时间将缩短至从伦敦时间每日早9点开始，直到交易所有信心将其恢复至凌晨1点开始。LME预期将按照3月7日的收盘价重启交易，并为镍期货设置10%的单日涨跌幅限制，意味着恢复价格稳定波动可能需要不止一天时间。在触发限价后交易仍将继续，但在限价区间外的订单将被自动拒绝。 

从1997年7月株洲冶炼违国炒外盘期货巨额损失，2004年底的中国航空油期货投资失败事件，2020年4月的中行“原油宝”期货损失事件，中国投资者在国际期货市场博弈中，应该是交了不菲的学费。

值得一提的是，现在的伦敦金属交易所的母公司，是港交所。  2012年6月15日，时任港交所掌门人李小加，推动完成了这次并购。港交所斥资13.88亿英镑（166.73亿港元），大手笔收购全球最大的基础金属交易所LME。同年12月，港交所完成收购LME，开始涉足大宗商品业务。

整理编辑：杨润曦