近期，中信金控财富委资产管理工作室出品的《国内资产管理行业报告（2025年1季度）》正式发布。该报告按季度定期发布，致力于紧密追踪中国及全球资管行业发展动态。本期报告分为境内研究和境外视野两大部分，核心内容如下：

境内研究：全面剖析国内大资管行业

1.整体规模与发展态势

资管新规实施以来，我国大资管行业发展平稳，截至2024年末整体规模（AUM）约为163.16万亿元。具体看，银行理财29.95万亿元，公募基金32.83万亿元，基金公司管理的养老金5.94万亿元，证券期货经营机构私募资管业务12.18万亿元，私募基金19.91万亿元，信托公司信托资产规模27.00万亿元（截至2024年中），保险资金运用余额33.26万亿元，资产支持专项计划2.07万亿元。细分行业中，银行理财、公募基金、标品信托、保险资金运用余额等保持平稳增长，而私募资管、私募基金规模经前期加速下滑后虽已基本稳定，但较去年末仍有小幅下降。

我国各类资管机构的产品规模

（截至2024年末，单位：万亿元）

资料来源：Wind数据终端、中国人民银行、国家金融监督管理总局（原“银保监会”）、基金业协会、信托业协会、保险资产管理协会、中国银行业理财市场报告、普益标准，中信证券资管整理。受数据可得性影响，信托公司信托资产规模取2024年中数值。

2.策略业绩表现

公募方面，REITs、主动股基、转债债基、QDII等基金指数涨幅明显，其中REITs指数收益最高（9.76%）；纯债债基指数出现下跌。从基金产品看，境内被动债基和中长期纯债基金平均亏损，而其他产品平均盈利，其中商品基金（14.99%）、REITs基金（11.82%）的平均表现最好。私募方面，宏观、主观股票、量化多头、多空、套利、转债等策略表现较好，期货、趋势、纯债等策略表现较差。

2025年1季度，主要中证基金指数的业绩指标

2025年1季度，主要类型公募基金的平均业绩指标

注：对于设立多个份额的基金产品，仅统计主份额的业绩表现   

资料来源：Wind数据终端，中信证券资管整理

2025年1季度，主要类型私募基金的平均业绩指标

资料来源：Wind数据终端，中信证券资管整理

3.行业资讯追踪

报告介绍，1季度国内资管行业的产品创新取得进展：

一是银行理财以客户为中心，推出个性化财富管理方案：光大理财推出“阳光金自选计划”，以自选到期日功能为核心亮点，为个人理财规划开辟全新路径。

二是公募ETF发展有亮点：比如，多只自由现金流指数ETF上市，涉及富时中国A股、国证、中证全指、沪深300、中证800等多个板块；科创综指ETF等创新产品快速获批落地，科创板市场相关ETF总规模已达2500亿元。

三是跨境产品持续丰富，热度较高：ETF互联互通进一步扩容，26只境内ETF纳入北向产品池；互认基金额度放开后受到内地资金的火热追捧，多次发布限售公告。

报告对新发布的行业监管政策进行了分析。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》《商业银行代理销售业务管理办法》等关键政策陆续出台，强化资管机构功能性定位，推动整个行业朝着更加规范和专业的方向发展。

境外视野：聚焦香港资管市场

为助力国内资管机构开展国际化业务，报告对香港市场的主要资管机构展开研究。报告显示，外资机构在港拥有显著优势，香港本土老牌机构同样占据一席之地，而内地券商资管、公募基金、银行资管、保险资管等正通过内生发展和外延并购积极拓展境外业务，一方面立足香港完善产品策略，另一方面通过收购合作、申请牌照、人员派遣等形式，向新加坡、美国、韩国、中东、欧洲等地区进行延伸和辐射。

中信金控财富委资产管理工作室由中信集团旗下中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚人寿及其子公司联合组建，汇聚18家成员单位。此次发布的报告以全面的数据、深入的分析和前瞻性的观点，为资管行业提供了宝贵参考，有助于推动行业健康发展，提升国内资管机构的国际竞争力。