整体投资中占大头，质量进一步改善——
发挥民间投资主力军作用

近日召开的国务院常务会议，部署了支持民间投资和推进一举多得项目的措施。此前，在稳住经济的6方面33项一揽子政策措施中，稳定和扩大民间投资也是重要内容。

促进民间投资健康发展既利当前又惠长远，但今年以来受疫情等因素影响，作为投资主力军的民间投资增速有所下降。如何看待民间投资当前面临的主要制约因素？相关政策举措将对民间投资产生哪些积极影响？如何更好激发民间投资活力？

投资增速有所放缓

“民间投资周期性特点明显，相对更加灵活且注重效率，竞争优势更突出。而且民间投资往往集中在竞争领域、服务业，创造就业岗位较多。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。

党中央、国务院高度重视促进民间投资健康发展，民间投资的领域和门槛不断放开。数据显示，自2012年有民间投资统计口径以来，全国民间投资占整体投资比重始终保持在55%以上。今年1月份至5月份，民间投资增长4.1%，占整体投资的比重为56.9%，在整体投资中仍占大头。其中，制造业民间投资增长18.9%，基础设施民间投资增长9.1%，民间投资质量进一步改善。但是，受国际局势复杂多变、国内疫情多点散发等影响，今年以来民间投资增速持续低于整体投资。

“当前，民间投资放缓的幅度大于整体投资，显示民营企业对未来预期谨慎，信心偏弱，投资和融资意愿持续低迷。”中国首席经济学家论坛理事王军告诉记者，当企业对未来经济增长信心不足，获得利润和收入后不愿增加投资和消费，而是优先偿还债务，且降低新的举债规模，无论资金成本有多低，都专注于修复资产负债表。

王军表示，进一步分析，影响民间投资积极性的主要原因有几方面，一是经济潜在增速持续下行，具有良好投资回报的资产和项目匮乏；二是房地产市场低迷，房地产销售和投资下降的趋势还未扭转，市场景气度仍在惯性下降，房地产企业大规模违约的压力尚未根本性消除，全行业仍处于调整和修复期；三是一些政策出台事先缺乏沟通，事中执行走样，政策合成谬误使得出现了具有收缩性效应的“非意图后果”。

5月份经济数据显示，当前经济运行出现了一些积极变化，但供需两侧稳定恢复仍面临不少挑战。娄飞鹏认为，在经济下行压力较大的情况下，稳住宏观经济大盘需要发挥投资特别是民间投资的积极作用。在就业压力较大的情况下，稳定和扩大民间投资还可以增加就业岗位，缓解就业压力。进言之，增加就业可以增加居民收入，从而从消费端扩大内需。

加大政策支持力度

娄飞鹏认为，就目前情况看，受疫情冲击影响，产业链供应链受阻的问题仍然存在，能源、原材料价格上涨，降低了民间投资的盈利预期。与此同时，由于疫情冲击影响了企业资产负债表，资产负债表不佳也对民营企业主体从外部获得融资带来不利影响。

国务院常务会议要求，一要在“十四五”规划102项重大工程和国家明确的重点建设领域，选择一批示范项目吸引民间资本参与；二要深化“放管服”改革；三要鼓励金融机构采用续贷、展期等支持民间投资。“落实好国常会要求，落实好鼓励民间投资发展的各项政策措施，完善民间投资政策环境，有利于更好稳定市场预期和投资信心，促进民间投资高质量发展。”国家发展改革委新闻发言人孟玮表示。

“此次国常会对支持民间投资作出了专门部署，这些政策措施具有针对性和操作性强、市场化法治化程度高、改革色彩鲜明、兼顾短期与中长期等突出特点，释放出十分强烈的稳增长和保市场主体的信号，对于帮助和支持民间资本渡过眼前难关非常及时、非常关键，可以说是及时雨、雪中炭。”王军表示。

娄飞鹏认为，国务院常务会议从项目来源、融资支持、“放管服”改革等方面，对稳定和扩大民间投资提出了具体政策举措，有助于丰富民间投资的项目来源，让民间投资有更多机会参与国家重大项目，同时通过深化改革为民间投资营造更好的营商环境，也有效解决了民间投资的资金来源。这些措施不仅有助于短期稳住经济大盘，还有利于长期实现经济高质量发展。

“比如，会议提出，对符合条件的项目提供政府性融资担保，抓紧推出面向民间投资的不动产投资信托基金项目，鼓励民营企业市场化债转股。对民间投资主体而言，这些政策举措有利于降低其融资成本，缓解因为缺少抵押物而导致的融资难问题，同时采用债转股方式也有利于稳定杠杆率。”娄飞鹏说。

持续优化投资环境

稳定和扩大民间投资，需要发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用。国家发展改革委表示，根据“十四五”规划102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，将选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，采取多种方式吸引民间资本参与。在安排各类政府性投资资金时，对民营企业一视同仁，发挥政府投资引导带动作用。同时，推动民间投资项目加快实施。

近期多地正在部署集中推介一批民间投资项目。例如，北京市提出，年内分两批向社会公开推介重点领域民间资本参与项目，今年6月底前完成首批项目推介、总投资1000亿元以上；天津市在基础设施、生态环保、社会事业等领域，集中向民间资本推介18个符合国家产业政策、前期工作具备一定基础、投资回报机制明确的项目，总投资399.70亿元；四川省提出，鼓励和引导更多社会资本参与重大工程项目建设，6月向社会推介一批符合产业政策和发展规划，投资规模适度、回报机制明确的项目。

激发民间投资活力需要持续优化民间投资环境。王军认为，为帮助民间资本形成稳定而良好的预期，增强扩大投资的积极性，需要政策制定者注重与企业的深入沟通，以便制定出透明、可预期的政策，减少不必要的不确定性。持续推动改革开放，充分运用市场化、法治化手段调节经济运行，用市场办法、改革举措激发民间投资活力，降低各类制度性和非制度性成本。继续推动混合所有制改革，以“竞争中性”原则为核心，消除所有制歧视，在要素获取、准入许可、经营运行、政府采购和招投标等方面，对各类所有制企业平等对待。未来还应重点推动收入分配体制改革、中央地方财政体制改革、投融资体制改革、资本市场改革等关键领域改革，依法保护各类产权特别是私有产权，打破制约土地、劳动力、资本、技术、数据等要素自由流动的障碍，提升资源配置效率。

孟玮表示，将紧紧围绕深化“放管服”改革，破除制约民间投资的玻璃门、弹簧门、旋转门，进一步完善有利于民间投资发展的政策环境。落实鼓励民营经济发展的各项政策措施，为各类所有制企业营造公平、透明、法治的发展环境，促进民间投资高质量发展。

“随着一揽子措施的逐步落地，相信将充分改善民营企业等市场主体对于未来经济发展的信心和预期，加快产业链和供应链的稳定和修复，对于推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间将发挥至关重要的作用。”王军表示。（记者 熊丽）