镜鉴咨询创始人张宏伟表示：“如果‘白名单’落实的话，这就会成为‘金融16条’的深化和扩围落地的具体指导意见，名单内的企业将获得包括信贷、债券和股权融资等多方面的支持。”

出险房企或被纳入“白名单”

相关知情人士向新京报记者透露：“此次部分出险房企也会纳入其中，可能包括碧桂园、旭辉等。这些经营层面尚好的规模房企，通过获得进一步的融资支持以渡过难关。”

从2022年底开始，中央从信贷、债券、股权三方面支持房地产企业融资政策陆续落地，被称为“三支箭”。

在“第一支箭”信贷支持房企融资层面，万科、龙湖、美的置业、绿城、碧桂园、中海、滨江集团、招商蛇口、华润置地、金地、华宇、建发地产、保利发展、华侨城等房企入选。

在“第二支箭”支持房企发债融资层面，交易商协会及中债增信公司增信发债延期扩容，支持民营企业发债融资。万科、龙湖、美的置业、新城控股、金地、旭辉、绿城、金辉等企业申请储架式注册发行。

在“第三支箭”支持房企股权融资层面，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。据中指研究院统计，目前，A股申请股权融资的房企获得证监会批准的有8家，其中招商蛇口、华发股份完成资金募集；保利发展暂停定增计划，万科终止定增计划；福星股份、大名城、陆家嘴、中交地产获得证监会批准，尚在募集资金过程中。其他企业，部分交易所已经受理，部分在问询阶段。

但是，也有业内人士表示，出险房企很可能不会出现在最终的“白名单”上。张宏伟就认为，目前，龙湖、滨江、新城控股、金辉、卓越等民营房企未爆雷，这些房企进入“白名单”是没有疑问的，再加上万科、绿城、金地等这样的混合所有制房企大概率会进入“白名单”。此外，还有国企、央企也会进入“白名单”。不过，出险房企很难加入其中。

“三个不低于”与“一司一策”

在此前的11月17日，央行、金融监管总局、证监会三部门召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议强调，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资等。

在“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”方面，证监会指出，保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。同时，做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。

证监会还指出，稳妥做好相关风险处置和违规查处。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险。继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。

此外，据媒体报道，监管部门在座谈会上明确提出了“三个不低于”，即各行自身房地产增速不低于银行行业平均房地产增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。

对此，一位房企内部人士向记者表态：“期待‘三个不低于’政策的落地，这个政策力度更大，覆盖面更广。”

“‘三个不低于’的影响会很大。金融机构没有了‘紧箍咒’，那么，未来在做各类房地产贷款的时候就可以按照拟定的‘白名单’市场化放贷，尤其是对于非国有房企的贷款不再受贷款额度限制了。”张宏伟如是说。

房企融资亟待“破冰”

事实上，从去年至今，有关房企融资的支持政策频出，从“金融16条”到“三支箭”的持续落地。

在债券融资方面，今年1-10月，房企公司债券及资产支持证券发行超过2300亿元。通过中证金融公司与地方担保公司“央地合作”模式增信支持民营房企发行债券。此外，完成首批保障性租赁住房不动产投资信托基金（REITs）发行上市，促进盘活存量资产。

从股权融资层面来看，据中指研究院统计，A股申请股权融资的房企有接近30家，获得证监会批准的有8家。

对此，张宏伟表示：“虽然政策利好不断，但是，从实际执行结果来看，房企的公开市场直接融资环境并没有实质改善，甚至在今年的4-5月、9-11月，房企市场直接融资陷入低谷期，今年9-11月再现龙头房企爆雷的现象。这也是现阶段利好政策需要加码的背景。”