近期，中信金控财富委资产管理工作室正式发布《国内资产管理行业报告（2025年度）》。该报告作为中信金控定期发布的系列报告，旨在紧密追踪资管行业发展动态，为中国资管行业创新发展提供有益借鉴，本期报告由中信建投证券资管部执笔，由中信银行、信银理财、中信证券、中信保城、中信信托、华夏基金共同参与研讨。截至2025年末，我国资产管理行业整体规模达184.53万亿元，较上年末增长13.1%。从细分行业看，各领域均呈现结构优化、稳健发展的良好态势。公募基金规模较上年末增长14.89%，私募基金较上年末增长11.25%；银行理财规模较上年末增长11.15%，保险资金运用余额较上年末增长12.64%（注：保险资金运用余额为截至2025年三季度末数据，最新数据尚未披露）；信托资产规模较2024年同期增长20.11%（注：信托资产规模数据为截至2025年二季度末数据，最新数据尚未披露）。

大资管行业：规模稳步增长 结构持续优化

自资管新规颁布实施后，我国资产管理行业总体呈现平稳发展态势，各类金融机构共同参与、优势互补、良性竞争，总体形成了涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托、券商资管及私募基金等多条子赛道的“大资管”行业版图。

截至2025年末，我国资产管理行业总规模184.53万亿元，较上年末增长约13.1%。其中，银行理财33.29万亿元，公募基金37.71万亿元，私募基金22.15万亿元，基金公司管理的养老金6.85万亿元，证券期货经营机构私募资产管理业务12.30万亿元，保险资金运用余额37.46万亿元（注：保险资金运用余额为截至2025年三季度末数据，最新数据尚未披露），信托公司信托资产规模32.43万亿元（注：信托资产规模数据为截至2025年二季度末数据，最新数据尚未披露）。

我国各类资管机构2025年产品规模（截至2025年末，单位：万亿元）

资料来源：中国人民银行、国家金融监督管理总局、基金业协会、信托业协会、银行业理财登记中心，中信建投证券整理

银行理财：产品结构持续优化 固收类仍占主导

截至2025年末，银行理财存续产品达4.63万只，相较年初增长14.89%。从投资类型看，固收类产品占绝大多数，规模占比显著；开放式与封闭式产品结构基本均衡。2025年四季度，理财公司新发产品数量虽略有回落，但产品类型更趋多元，股份制银行理财子公司仍是发行主力。

2025年银行理财产品资产配置结构（截至2025年末）

资料来源：银行业理财登记中心，中信建投证券整理

公募基金：规模与业绩双升 权益类表现突出

2025年，主要公募基金指数表现有所分化。股票型基金指数整体表现强劲，年化收益率达27.84%。其中，主动管理股票基金指数表现尤为突出，2025年年化收益率达33.58%，被动指数股票基金亦实现24.00%的年化收益；偏股基金指数年化收益率也高达31.37%。FOF基金、转债基金、QDII基金收益率亦不错表现，但货币基金、纯债债基表现一般。

主要中证基金指数（股票型、债券型等）业绩指标（截至2025年末）

资料来源：WIND数据终端，中信建投证券整理

主要类型公募基金的平均业绩指标（截至2025年末）

注：对于设立多个份额的基金产品，仅统计主份额的业绩表现

资料来源：WIND数据终端，中信建投证券整理

主要类型私募基金的平均业绩指标（截至2025年末）

资料来源：WIND数据终端，中信建投证券整理

私募证券基金：规模快速增长 行业集中度提升

截至2025年末，我国境内存续私募证券投资基金管理人共计7531家，较2024年末减少469家；存续私募证券投资基金数量80390只、管理规模7.1万亿元，与2024年末相比，基金数量减少7443只，规模增长1.9万亿元，规模增长幅度达35.8%，表明管理人数量持续精简，行业集中度进一步提升。

2023年以来国内私募证券投资基金管理人和产品的存续情况

资料来源：基金业协会

信托及保险资管：转型深化 权益配置提升

截至2025年末，信托行业“非标转标”趋势显著，截至2025年末标品信托数量较上年增长46.93%，产品期限以3年以上为主，资产管理信托与资产服务信托成为增长主力。

保险资管方面，资金运用余额稳步增长，股票资产配置比例显著上升，人身险与财产险公司股票投资规模分别较上年末增长50.47%与30.28%，体现机构积极布局权益市场。

全球视野：AI赋能成为新引擎 人机协同引领转型

本期报告专题研究了欧美资管机构在人工智能领域的应用实践。以贝莱德为代表的全球领先机构，通过构建智能投研平台、升级风控系统、完善智能投顾生态，以“人机协同”模式实现投资决策的精准化与高效化，积累了丰富的技术迭代与场景适配经验。欧美在算法透明、数据合规、监管框架等方面的经验，为我国资管机构平衡创新与风险提供重要参考。

财富管理与资产管理“双轮驱动”已成为行业重要发展方向。随着国家金融改革持续深化、科技创新加速渗透、对外开放稳步扩大，预计未来五年将是中国资管行业从“大”到“强”的关键转型期，在多重因素驱动下，行业将逐步形成结构合理、竞争有序、创新活跃、风控有效的现代化资管体系，更好地服务实体经济高质量发展。

报告说明：

中信金控财富委资产管理工作室由中信金控旗下18家金融子公司联合组建，包括中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚人寿等金融机构。本期报告由中信建投证券有限公司承办，以全面的数据、深入的分析和前瞻性的观点，为资管行业提供了宝贵参考，有助于推动行业健康发展，提升国内资管机构的国际竞争力。