编者按： 2024年开始我国拟连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。国债作为中央政府发行的债券，是机构投资者和个人投资者的重要投资品种。上一期，我们介绍了我国债券ETF的基本情况，今天，我们一起了解一下国债ETF的基本情况。

一、什么是国债ETF

国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，由中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，专门投资国债的ETF就是国债ETF。

二、国债ETF的收益来源

国债ETF的收益包括利息收入、资本利得和杠杆收益。

利息收入：持有国债期间根据票面利率定期获得的利息收入。

资本利得：国债价格波动与利率变化有关，利率下降国债价格会上升，反之亦然。

杠杆收益：国债ETF可用于质押融资，机构投资者可通过质押国债ETF份额获得资金，以买入更多的债券ETF或其他场内金融资产增厚收益。

三、国债ETF的投资风险

国债ETF投资中的风险主要为利率风险、跟踪误差风险、流动性风险和折溢价风险。

利率风险：国债价格会受到市场利率波动影响，投资者可能因国债价格下跌，面临亏损风险。

跟踪误差风险： ETF管理费、托管费、交易成本、大额申赎等因素，可能导致基金净值与指数基准的偏离。

流动性风险：和股票等品种相比，债券流动性相对较弱，由于个别债券市场的流动性不足，可能导致基金无法以合理价格买入或卖出。 由于个别国债的市场流动性不足，可能使得基金无法以合理价格买入或卖出国债。

折溢价风险：短期市场供求失衡，可能带来基金价格与单位份额净值的偏差。

四、国债ETF的优势

国债ETF具有风险低、参与门槛低、成本低、交易效率高、持仓透明、可质押融资等优势。

风险低：国债ETF投资国债，国债具有最高的信用度。同时通过指数化投资使得持仓更加分散。

参与门槛低：国债ETF参与门槛仅1万元，方便普通投资者参与国债投资。

成本低：国债ETF不收过户费和印花税，交易成本低。

交易效率高：国债ETF支持日内T+0回转交易，投资者可以在买入国债ETF的当天卖出。

持仓透明：每日公布ETF的申赎清单和净值，投资者可以及时掌握基金的持仓情况。

可质押融资：国债ETF可参与交易所质押式回购，机构投资者可使用国债ETF加杠杠，提高资金使用效率。

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