商业银行净息差今年三季度下探至1.53%，再创历史新低，引发市场关注。不过，数据表明，当前商业银行净息差的降幅已经在缩小。

步入12月份，一些银行迫切需要闷头苦干，以将全年营收拉回正增长的轨道。同时，从银行资产端看，当前备战的明年“开门红”与往年有所不同，因为需要面对有化债用途的地方政府再融资专项债券密集发行，银行信贷投放不能只重规模而应重结构。

在息差要保、“开门红”要旺的情况下，一些银行四季度将难以轻松。

净息差降幅在收窄

我国商业银行2023年四季度净息差为1.69%，而今年三季度为1.53%。也就是说，今年前三个季度净息差已缩小16个基点（BP），而去年前三季度，缩窄幅度为18个基点。因此，商业银行净息差虽然仍处下行通道，但降幅在缩窄。这背后主要是面对贷款收益降低，商业银行纷纷降本增效，大幅压降负债端成本。

当前，多数银行6个月、1年期、2年期中短期存款利率已进入“1”字头时代。部分银行长期限定期存款利率还保持在“3”以上。同时，大额存单这类以往的揽储利器，已难觅3%的利率。

监管部门、市场利率定价自律机制对市场存在的各类高息负债进行规范。继4月份禁止手工补息后，11月29日市场利率定价自律机制提出倡议，要求银行针对对公客户引入“利率调整兜底条款”。另外，市场利率定价自律机制要求将非银同业存款利率纳入自律管理，以压缩套利空间。

证券时报记者从银行业一线了解到，由于同业“内卷”严重，一些商业银行在储备项目、冲刺旺季营销时，均提及未来一年贷款议价能力来自付息率下调的力度。

打响营收保卫战

当前，留给一些银行将全年营收拉回至正增长轨道的时间，已不足一个月。

在今年二季度业绩发布会上，平安银行行长冀光恒表示，营收降幅带给该行很大压力，会努力将全年营收降幅收窄至10%左右或者更低。数据显示，平安银行前三季度营收降幅达12.6%。

一家大中型券商11月下旬举办的客户交流会上，在针对银行业的分享环节，将其中一个主题设定为“息差保卫战”，分析存款利率下行对存款搬家的影响。

事实上，保息差、稳营收此前就成了多家银行三季度业绩交流会的高频词。招行副行长兼财务负责人彭家文在三季度投资者交流会上，呼吁投资者不应只简单关注各家行利润是否为“正”，而应关注变化趋势。

“正和负其实是毫厘之间，重点还是看趋势。从趋势来看，大部分银行都是向好的。”彭家文说。

他还列举了该行接下来的五大工作重点：一是积极推进大财富管理业务，从产品层面、客户经理队伍、资产配置体系等方面做更深入准备；二是针对投资业务，抓住债券市场的波动和震荡带来的市场机遇，做好波段操作；三是做好资产负债管理，将资产端摆布配置结构（诸如信贷资产、投融资资产的配比），以及负债端保住低成本存款稳定成长、稳住活期占比的做法双管齐下；四是采取各种措施化解重点领域风险（包括房地产、地方政府融资平台风险）和控制零售信贷风险；五是在创新方面加大投入。

兴业银行高管此前也在业绩交流会上介绍了重点工作：一是“做强负债”，推动存款付息率下降，推动结算性存款可持续增长；二是“做优资产”，以风险调整资本回报率（RAROC）为导向，提升风险可控、收益稳定的优质资产占比；三是“做大中收”，重点是做大“大财富”类收入，包括加大主流宽基指数ETF产品、“固收+”产品推介力度等。

浙商银行有关负责人则表示，该行一方面将多措并举稳息差，资产端靠前发力，提前储备好项目投放；另一方面挖掘手续费收入蓝海，抓好客群攻坚专项行动，提升其他非息收入。

华夏银行称，将加大资产负债结构优化力度，完善定价精细化管理，减缓资产收益率下行幅度，严控负债成本，保持息差在合理水平。

摒弃高增长情结

备战明年“开门红”

每年一季度是银行信贷投放节奏最密集、投放量最大的时段，而从上年末就开始筹备的“开门红”工作，是给次年一季度打基础、做储备。尽管近两年“开门红”形式和宣传力度在“平滑信贷投放月度波动”的要求下略有降温，但仍是各家银行内部重点动员的工作。

从11月中上旬开始，多家银行重点区域分行就已开始了明年“开门红”储备的动员。据记者粗略统计，已有平安银行、杭州银行、瑞丰银行、海安农商行、江苏如皋农商银行、浙江民泰银行等银行，从分行或总行层面开展了“开门红”动员会，形式多样，有的叫零售春季业务竞赛启动会，有的叫“开门红”誓师大会，有的叫“旺季营销”。

浙商银行此前在业绩交流会上介绍2025年度“开门红”工作时，直接用“紧锣密鼓找客户、抓投放”来形容紧迫程度。

“时间紧迫，我们四季度一边冲营收，一边储备明年‘开门红’。不过，还是‘开门红’更重要，我们大零售的重点是消费信贷、普惠、按揭。”一位国有大行深圳地区支行分管零售的副行长告诉证券时报记者。

从银行资产端来看，今年“开门红”与往年不太相同，即遇上化债用途的地方政府再融资债券密集发行。

“从现在信贷投放环境看，企业有效信贷需求整体仍偏弱。但是，一系列增量政策正带来有效信贷需求的形成，尤其是保障性项目的需求，这是我们‘开门红’的投放重点领域。”一位长三角地区城商行公司金融部人士告诉记者。

摒弃规模高增长情结的银行，不止上述长三角地区城商行。另外两名华南股份行人士告诉记者，2025年定下的信贷投放增量持平或略高于往年，但是增速会下调，从“重规模”转向“重结构”；对公业务是他们2025年一季度的工作重点，特别是对公信贷投放方面，将重点支持那些与国家政策方向一致的实体经济领域，包括制造业、科技创新型企业以及绿色经济等关键行业。