什么是过度自信理论？

过度自信理论说明的是，人们常常过高估计自身的能力和私人信息的准确性。举例来说，在股票投资中，男性的换手率普遍高于女性，未婚男性的换手率最高。这部分人群对自己非常自信，自认对于行业分析非常透彻，因此进行高频换手，但是其收益反而可能比低换手率的投资者低。

传统金融学中有个定理，叫“无交易定理”。意思是，在没有什么新信息的情况下，理性的投资者对金融资产价格的判断没有分歧，既然没有分歧，就不会有人要买、同时又没有人要卖，因此均衡的时候应该没什么交易量，称为“无交易定理”。

而我们实际观察到的是，市场每时每刻都有大量的成交。原因就是，投资者都是过度自信的。你只相信你的判断，认为价格低估了；他只相信他的判断，认为价格高估了，那会怎么样？成交！所以，成交实际上就是意见分歧的体现。

因此从某种程度上来说，过度自信能放大市场的成交量、加快市场的流动性、提高市场的效率，这些对于市场来说是有益处的。

当然，过度自信也有不好之处。在金融市场上，过度自信使部分投资者感觉良好，从而忽视风险，忽略交易成本，做出过度的交易。很多投资者做了很多交易，却发现没赚到什么钱，做的越多反而亏的越多，就是这个原因。

所以作为投资者，要辩证地看待自身的能力和私人信息的准确性，避免过度自信导致投资受损。