新华网北京1月26日电（梁栋飞）近日，在《金融五篇大文章蓝皮书——政策与实践全景解读》成果研讨与发布会媒体交流环节中，国家金融监督管理总局原一级巡视员叶燕斐回答新华网提问时表示，投资种子期和初创期企业面临一定的风险，而建立有效的风险分担机制是推动科技金融发展的关键。

叶燕斐强调，种子期企业成功率低，100家企业中可能仅有1家能进入初创期，这意味着投资者必须承担高风险。而初创期企业同样面临较大挑战，因此仅靠债权融资难以覆盖风险，必须引入投资者自身或第三方分担风险。他举例说，以色列通过国家机构每年筛选100个创意并给予资金支持，帮助创业者发展商业计划书，这种由政府性基金支持的天使投资模式值得参考借鉴。

叶燕斐提出，国内高校的捐赠资金池可用于天使投资，为优秀学生创业提供支持。地方政府也可设立专门的担保机构，为中小微初创型科创企业提供担保服务。他指出，中关村的创新经验值得推广——通过政府投资建立持股和担保平台，为科创企业提供担保和认股权，从而降低风险并推动企业发展。

在PE前投资阶段，风险依然较高，而通过第三方担保和并购融资等方式，可以有效减少前期投资风险。叶燕斐认为，科技金融的发展要找准着力点，在政策方面，除了要积极创新，还要多一些容忍度。同时，企业在制度和产品端要保持创新，多项举措同向发力，才能为中国科技创新注入强大动力。