【导读】由于投资门槛等原因，中小投资者较少了解或投资新三板市场。现以新三板精选层为基础组建北京证券交易所，在深入了解北交所之前，带大家先了解新三板以及新三板的分层挂牌制度。 

01 什么是新三板市场？

新三板，即全国中小企业股份转让系统，简称“全国股转系统”，于2013年正式运营，是经国务院批准，依据证券法设立的继上交所、深交所之后的第三家全国性公开证券交易场所。注意是证券交易场所而非证券交易所，所以，新三板的企业为挂牌的非上市公众公司。

新三板主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务，为其提供证券挂牌、公开转让股份、股权融资、债权融资、资产重组等支持。

02 什么是新三板分层挂牌制度？

2016年新三板划分为创新层、基础层，2020年设立精选层，建立了“基础层、创新层和精选层”三个市场层次，为不同发展阶段、不同类型中小企业的提供全口径服务。三者关系“层层递进”，原投资者的准入资金门槛分别为200万元、150万元、100万元。

03 北交所成立后，与新三板是什么关系？

北交所由全国股转公司出资设立，采取公司制的组织形式和管理体制。全国股转公司统筹新三板创新层、基础层和北交所的建设、发展，实行“一体管理、独立运营”。北交所设立后，原新三板的变化：

以新三板精选层为基础组建北交所。原新三板精选层现有挂牌公司全部转为北交所的上市公司，精选层企业从挂牌公司变为上市公司，意味着更多的投资者、更显著的品牌知名度。

北交所投资者准入资金门槛为50万元。与原精选层准入资金门槛100万元不同，北交所投资者准入资金门槛为50万元。北交所开市前，若想参与精选层新股申购和交易，仍需满足准入资金门槛100万元等要求。

降低创新层投资者准入资金门槛。原创新层、基础层挂牌公司仍为非上市公众公司。投资者准入资金门槛由原先150万元、200万元，调整为100万元、200万元。也就是创新层的准入资金门槛降低。

北交所新增上市公司在创新层企业中产生。北交所新增上市公司由符合条件的新三板创新层挂牌公司产生。在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。

退出机制。北交所退市公司符合条件的，可以退至创新层或基础层继续交易。

总结：北交所设立后，由全国股转公司统筹管理，仍将坚持与创新层、基础层统筹协调和制度联动，维护市场结构平衡。创新层、基础层是北交所上市公司的来源。

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文字编辑：陈  晴

图片编辑：刘晓蕾

复   核：周智捷

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