新华网北京1月16日电（杨萌 实习生 于翔宇）2025年1月14日，中国人民银行发布了2024年12月份金融数据。光大证券研究所副所长、首席宏观分析师高瑞东认为，数据呈现两大亮点：一是政府端明显发力，带动新增社会融资规模强于市场预期；二是结构性改善，居民中长期贷款连续同比多增。

高瑞东表示，社会融资总体明显好转，新增社融规模高于历史同期水平。数据显示，2024年12月新增社融2.86万亿元，同比多增9249亿元，存量增速升至8.0%，相比11月升高0.2个百分点。主要贡献来自于政府债，2024年年底化债方案落地，置换专项债供给节奏较快，政府债券规模已经连续两个月抬升，12月同比多增8288亿元，占据新增社融规模的90%。从地方政府债发行看，2024年11月和12月分别发行13141亿元和10913亿元，发行速度较上半年明显加快。2025年的2万亿元置换专项债将加快发行，1月10日举行的国新办发布会宣布，各地已启动相关发行工作，这意味着年初政府债将对社融形成持续支撑。

从社会融资结构来看，高瑞东认为，居民中长期贷款连续同比多增，社融结构明显改善。2024年12月，居民中长期贷款增加3000亿元，与11月持平，同比多增加了1538亿元，主要受益于房地产销售热度增加。降低存量按揭贷款利率也很大程度上减少了提前还贷。

高瑞东认为，从以往经验来看，年初“开门红”既是银行“早放贷早受益”的惯例行为，也是央行的窗口指导。在“信贷高质量增长”的引导下，开年贷款冲量的效应未必那么强，但考虑到2024年基数不高，预计影响较为有限。

高瑞东表示，后续应更关注经济数据的改善。目前部分经济数据已出现初步的好转，10月、11月制造业PMI连续超出市场预期，12月服务业PMI与建筑业PMI大幅扩张，10月以来核心CPI同比连续三个月回升，11月以来PPI同比跌幅连续两个月收窄。当前市场对政策仍然有期待的空间，而在经济数据给出更明确信号前，资产价格的波动性或大于趋势性。