新华网北京10月25日电（闫惠卓）进入10月后，受供需、天气等因素影响，猪肉消费逐步回升，猪价受需求支撑转强。近期，多家上市生猪养殖企业披露业绩预报，发布三季度业绩报告。整体来看，生猪价格的回暖和养殖成本的下降成为推动这些企业盈利的关键因素，多家生猪养殖企业前三季度扭亏为盈。

多家猪企三季度实现盈利

据牧原股份2024年前三季度业绩预报显示，公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈，主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。牧原股份2024前三季度预计实现净利润100亿元-110亿元，其中三季度预计实现净利润91.71亿元至101.7亿元，环比增长186%至217%；前三季度牧原股份共销售生猪5014.4万头，销售收入953.50亿元，相比去年同期均有所增长。

据温氏股份2024年三季度财报显示，温氏股份今年前三季度实现营业收入753.84亿元，同比增长16.53%；归属于上市公司股东的净利润64.08亿元，同比增长241.47%。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润50.81亿元，同比增长3097.03%。

主要上市猪企固定资产同比增速。资料来源：Wind，东海证券研究所整理

据大北农2024年三季度财报显示，大北农今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长114.69%。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增长315.38%。大北农在业绩预告中表示，该公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈，其中上半年经营业绩大幅减亏，第三季度盈利，主要系生猪价格同比上涨，且公司生猪养殖成本较去年同期下降；同时该公司运营效率提升，期间费用较去年同期有所下降。

猪价有望持续回暖 生猪养殖成本进一步下探

10月中旬以来，全国生猪价格持续涨跌震荡。整体来看，猪价继续保持“温和小涨”的态势。一方面，二育托底，对猪价继续走跌形成支撑；另一方面，中央储备冻猪肉轮换工作的开展对市场信心有所提振。

光大证券研报表示，大猪陷入短缺，肥标价差快速走扩，行业进入新一轮补库阶段，二育再度进场带动猪价回升。四季度猪价有望继续演绎强现实，继续看好出栏、成本兑现度高的养殖企业。

育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）。资料来源：Wind，山西证券研究所整理

山西证券研究所研报显示，2024年前三季度，全国工业饲料总产量22787万吨，同比下降4.3%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为21237万吨、928万吨、513万吨，同比分别下降4.1%、11.6%、1.1%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。

中信建投期货养殖首席分析师魏鑫表示，从能繁母猪和仔猪出生量两个数据来看，今年三季度供给走低，驱动价格上行并处于高位，但9月至10月预期出栏有所提升，对猪价形成了压制。总体来说，目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。

据牧原股份2024年前三季度业绩预报显示，在养殖成本方面，8月牧原股份的养殖成本已降至13.7元/公斤左右，相较于今年年初已降本2元/公斤，降幅超10%，根据计划，牧原股份预计年底将养殖成本进一步降至13元/公斤。

据温氏股份2024年三季度财报显示，公司养殖成本自年初以来持续下降，进一步拓宽了温氏股份的盈利空间，公司方面表示，今年8月份公司肉猪养殖综合成本已降至6.9元/斤以下，预计全年平均肉猪养殖综合成本为7.1至7.4元/斤。

部分上市猪企出栏量预计。资料来源：Wind， 东海证券研究所整理

据东海证券研究所统计，15家上市猪企今年以来行业补栏较为谨慎，部分上市企业出栏增速同比放缓。上市猪企加强成本控制，部分企业养殖成本降至阶段性低位，成本控制水平成为猪企的核心竞争力。展望四季度，预计猪价将维持景气，猪企业绩将逐季向好，行业进入盈利兑现阶段。

农业农村部：引导场户科学调整养殖结构

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇表示，生猪价格走高的主要原因是前期生猪产能调减作用显现，今年市场供需关系得到改善。去年生猪养殖经历了较长时间的亏损，全年只有8、9月份略有盈利。在生猪产能调控和市场调节的共同作用下，自去年1月份起，生猪产能进入去化周期，至今年4月末，全国能繁母猪存栏量累积减少约380万头。根据生猪生长繁殖规律，能繁母猪存栏量决定10个月后的市场标猪供应量，今年生猪出栏上市量相应减少。据农业农村部监测，今年1-8月份，规模以上生猪屠宰企业累计屠宰生猪2.1亿头，同比降2.6%。

历史上完整的猪周期一般持续3-5年。资料来源：Wind， 东海证券研究所整理

朱增勇指出，无论是从价格走势还是养殖盈利变化情况来看，本轮猪周期已经走出了底部。这一轮下行始于2022年10月份，猪价经过17个月的下降，在今年3月份触底回升。此后生猪价格进入趋势性上涨通道，生猪养殖在5月份实现扭亏为盈，8月份全国生猪平均价格上涨至每公斤20.16元的阶段性高点，头均盈利达到606元的较好水平。

展望四季度，朱增勇认为，2024年四季度生猪市场将总体呈现供需两旺的态势，养殖盈利有望保持在较好水平。今年3月份开始，全国新生仔猪数量持续增加，按6个月的育肥周期计算，正好对应秋冬消费旺季，市场供需匹配度较好。

10月25日，农业农村部副部长张兴旺在国新办新闻发布会上表示，去年以来，全国牛肉牛奶的价格持续低迷，养殖场户的经营非常困难，行业面临形势严峻复杂。近期，经过多方努力，肉牛存栏适应性调减，奶牛养殖增速减缓，价格企稳回升，养殖亏损的情况有所减轻。下一步，农业农村部将及时发布行业动态发展的相关数据，来引导场户科学调整养殖结构，督促地方加快把基础母牛扩群提质项目资金兑现到养殖场户，强化饲草料供应保障，推动金融机构通过合理展期续贷等方式给予支持，强化技术指导服务。