新华网北京3月17日电（杨萌）围绕中国人民银行近日公布的2025年2月金融统计数据报告，浙商证券首席经济学家李超表示，在信贷结构上，居民贷款和企业贷款呈现出“一升一降”态势。展望全年，预计2025年货币政策将保持宽松基调，与财政政策、产业政策形成政策合力。

数据显示，2月末，广义货币（M2）余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1）余额109.44万亿元，同比增长0.1%。流通中货币（M0）余额13.28万亿元，同比增长9.7%。前两个月净投放现金4562亿元。

居民贷款方面，2月居民贷款减少3891亿元，但同比多增2016亿元。其中，居民短期贷款减少2741亿元，同比少减2127亿元，成为居民贷款的主要支撑。李超认为，这主要得益于春节后返工、旅游活动的延续，居民消费需求得以回升。此外，2025年针对“两新”政策（即新市民、新就业形态人员相关政策）的扩围，新的消费场景、新的消费品类以及更大的补贴力度也刺激了春节后耐用品的消费需求，进而对短期贷款形成了较强支撑。而居民中长期贷款减少，表明地产销售和消费的修复仍是渐进的，地产需求修复的持续性有待观察。

企业贷款方面，李超表示，企业中长期贷款表现主要受地方政府化债影响，部分城投平台隐性债务中的存量贷款被置换或提前偿还，导致当月新增贷款规模受到一定影响。此外，2月特殊再融资债发行进度再度加快，各省用于债务置换的特殊再融资债共计发行7823亿元，较1月有所回升，给信贷带来了“技术性”扰动。

在社会融资规模及政府债券方面，李超表示，增量结构中，2月政府债券和未贴现银行承兑汇票是主要的正贡献项。2月政府债券增加16967亿元，同比多增10956亿元，是增量结构中最大的贡献指标。这主要得益于财政前置发力与化债需求驱动政府债高增。