解码中央经济工作会议（二）｜财政政策“组合拳”发力　赤字提升有空间

日前召开的中央经济工作会议为2025年经济工作定调，释放出宏观政策“更加积极有为”的信号。会议要求“要实施更加积极的财政政策”，包括提高财政赤字率、加大财政支出强度、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券发行使用、优化财政支出结构……业内人士普遍认为，2025年财政政策将打出更加给力的“组合拳”，尤其是利用好可提升的赤字空间，推动经济持续回升向好。

从财政政策基调来看，最大的变化就是从过去几年的“积极”转为“更加积极”。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，“更加积极”的政策取向，意味着2025年财政政策将做好“加法”，加大逆周期调节力度。这既是对冲外部环境变化带来的不利影响、提振经营主体信心和预期、持续增强经济内生增长动力的现实需要，也是财政更好发挥国家治理的基础和重要支柱作用的应有之义。

更加积极的财政政策如何加大力度？会议作出多项部署，首先明确提出“提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力”。作为衡量财政政策力度的一项重要指标，财政赤字率提高这一政策信号成为市场关注的焦点。

对此，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀在2024—2025中国经济年会上表示，当前我国政府债务风险总体可控，特别是中央财政还有较大的举债空间，明年要提高财政赤字率，增加赤字规模，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券，加大财政支出强度，确保对经济增长形成有力拉动。

“2024年财政赤字率按3%安排，从世界主要经济体的财政实践来看，这一水平相对稳健，2025年有较大的提升空间。”中央财经大学财税学院教授白彦锋说。

其他各项财政政策工具也将做好“加法”，打出“组合拳”。会议提出“增加发行超长期特别国债，持续支持‘两重’项目和‘两新’政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围”。

北京国家会计学院副院长、教授李旭红表示，相关举措能增加政府投资，从而带动社会投资，并通过增加供给来进一步拉动需求，从而带动整体宏观经济的提升。“所使用的超长期特别国债和地方政府专项债券资金成本较低，对于化解地方债务、调动地方的积极性、在发展中逐渐消化历史包袱问题、实现财政可持续性将发挥积极作用。”

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为，专项债资金使用范围将进一步优化，除了可以用于项目资本金、收购存量商品房、收购闲置土地等之外，有望扩大至生育、医疗、教育、社保和就业等民生保障方面，改善居民生活质量，提升其消费能力与潜力。

财政政策力度加大的同时，也对“把钱花在刀刃上”提出要求。会议提出“优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层‘三保’底线”。

财政部党组13日召开会议传达学习中央经济工作会议精神时也指出，做好适当提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金、提高城乡居民医保财政补助标准相关工作。

“一方面，这体现出政策对基层的保障、对民生的关注。另一方面，当财政收入增长进入新常态时，优化支出结构，提升政策的针对性、有效性，是保障财政可持续性的科学举措，支出结构的优化可以进一步精准聚焦于与高质量发展及民生相关的重点领域，发挥积极财政政策的效能。”李旭红说。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞表示，财政支出结构应与经济发展阶段相匹配，从“以投资为主”转向“投资与消费并重”，从建设型财政向民生型财政转变。

“预计财政支出将聚焦民生及供需共同受益、具有乘数效应的民生建设、先进制造、基础设施短板等领域。”温彬说。（记者　张莫）