新华社法兰克福6月7日电　国际观察｜通胀预期不稳 欧洲央行后续降息路径难料

新华社记者邵莉　单玮怡

欧洲中央银行6日决定，将欧元区三大关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。分析人士表示，由于欧元区通胀回归政策目标水平的预期尚不稳定，欧洲央行继续降息的时机和路径仍存在不确定性。

6月6日，欧洲中央银行行长拉加德在德国法兰克福欧洲中央银行总部举行的新闻发布会上讲话。新华社记者张帆摄

适度放宽货币政策

欧洲央行当天发表新闻公报说，根据对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估，在维持利率稳定9个月之后，现在适度放宽货币政策限制是合适的。

与3月预测相比，公报上调了对2024年和2025年通胀率的预测。公报说，由于工资水平提高，物价上涨压力仍然很大，欧元区通胀水平很可能直到2025年都将保持在2%中期目标之上。

欧洲央行行长拉加德当天在记者会上表示，降息后利率仍处于限制性水平，进一步降息的可能性大，但仍不确定。通胀回归目标的道路仍然坎坷，央行理事会还需要更多时间和数据来确认。

德国储蓄银行协会主席乌尔里希·罗伊特表示，欧元区对抗通胀的进展显而易见，欧洲央行正在利用由此产生的政策空间“稍微放松对经济的刹车”，降息是正确的行动。

荷兰国际集团宏观研究部负责人卡斯滕·布热斯基说，降息决定表明欧洲央行对控制通胀的信心增强，但此次降息决定并不一定预示着新一轮降息周期就此开启。

许多专家认为，欧洲央行不会在将于7月召开的货币政策会议上再次宣布降息，下一次降息最早也要等到9月才有可能落地。

这是5月31日在比利时布鲁塞尔一家超市拍摄的各类食品。新华社记者赵丁喆摄

继续降息路径尚难明确

德国商业银行首席经济学家约尔格·克拉默预计，今年年底前欧洲央行将再降息两次，但此后不会进一步降息，因为通胀问题远未得到解决。

欧盟统计局日前公布的初步统计数据显示，欧元区5月通胀率按年率计算为2.6%，高于4月的2.4%。其中，服务价格同比上涨4.1%，成为当月通胀率回升的主要推动因素。

荷兰国际集团欧元区高级经济学家贝尔特·科莱恩表示，欧元区服务业通胀目前仍处于高位，商品通胀也可能会在年底再次加速，欧洲央行还能降息多少次存在很大不确定性。

分析认为，服务业通胀仍然较高，主要原因是工资大幅上涨。欧洲央行数据显示，今年一季度，欧元区集体协商工资平均比去年同期提高4.7%。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩日前表示，对抗通胀的斗争不会随着利率降低而结束，央行可能会在一定程度上削弱紧缩利率政策。

瑞银全球财富管理公司首席欧元区经济学家迪安·特纳表示，根据欧洲央行对通胀和经济形势的最新预测，今年晚些时候有望进一步降息，但降息时机尚不确定，最有可能的是每季度降息一次。

在2023年经济停滞之后，2024年初欧盟经济增长好于预期。然而，分析人士指出，欧洲经济前景依然不容乐观，利率调整空间也将受限于美国货币政策。

自2022年7月开启加息进程后，欧洲央行连续10次加息，累计加息450个基点。自2023年10月以来，欧洲央行一直维持利率不变。随着货币政策收紧，欧元区通胀率自2022年10月达到峰值后开始回落，今年5月降至2.6%。