编者按：近年来我国指数型基金迅速发展，交易型开放式指数基金（ETF）备受关注。为帮助广大投资者系统全面认识ETF，了解相关投资方法，特摘编由深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政经济出版社2024年版）形成图文解读。本篇是第34期，一起来看看如何运用ETF进行流动性管理。

货币ETF及债券ETF兼具资金即时可用、场内流动性强、投资标的稳健、交易成本低廉等优势，是投资者进行流动性管理的优质选择。

√货币ETF具备T+0交易、投资标的的风险低、场内流动性强等优势。

√债券ETF支持T+0交易，且质押式回购非常便利ETF持有人进行流动性管理。

使用货币ETF及债券ETF进行流动性管理的应用方式包括但不限于以下场景：

01.现金资产投资，增厚组合收益

投资者可以使用债券ETF或者货币ETF，实现投资组合的流动性管理，从而保证投资组合的流动性和收益性。

02.灵活调节仓位，平滑净值曲线

投资者可以通过卖出部分股票资产、买入固定收益类ETF，实现资产分散和风险控制。

03.质押回购，高效融入资金

ETF质押回购是指由正回购方将已转为质押标的的债券ETF质押给逆回购方，从而融入资金。双方需约定，在未来的某一时刻，正回购方返还本金及利息，逆回购方返还出质标的。目前，深交所债券ETF可以作为质押券参与通用质押式回购业务。

ETF质押回购有助于投资者在有流动性需求时，通过ETF质押回购较为高效地融入资金，不需要卖出ETF。此外，也便于投资者实现杠杆策略，优化资金配置，获取更高收益。

04.融券资金买入ETF，降低融券成本

融券业务存在一定的融券成本。融券卖出资金在还券前可以通过买入债券ETF或货币ETF进行流动性管理，从而降低融券成本。

目前，大部分券商也已将多只债券ETF品种纳入到融券卖出资金可买的投资范围。

05.其它流动性管理策略

由于债券ETF或货币ETF通常比单一债券或货币工具拥有更高的流动性，投资者可以在较低交易磨损的前提下灵活变现，满足资金使用需求。

因此，债券ETF或货币ETF有很多流动性管理应用场景和配置空间，值得投资者进行深入研究，从而更加灵活地配置资金。

免责声明：本栏目仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本栏目所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本栏目引发的损失不承担责任。