我们曾经熟悉的阿尔法(α)和贝塔(β)，是两个希腊字母字母。但在证券投资领域，α和β则是资产定价中常用专业名词，表示投资管理中的策略和收益。

什么是阿尔法策略和贝塔策略?

阿尔法策略：传统的基本面分析策略，偏重选股，挖掘“黑马”，也被称为“个股的α”。依靠精选行业和个股来超越大盘，取决于研究能力和风控水平。

贝塔策略：被动跟踪指数的策略，偏重择时，也被称为“时代的β”。依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。

阿尔法收益和贝塔收益又是什么呢?

基金收益主要由基金策略和大盘上涨带来的收益以及残留收益等部分组成。基金策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，称为阿尔法收益。大盘上涨带来的收益，即市场收益，是由市场平均收益率乘以一个贝塔系数组成，称为贝塔收益。

不同类型基金产品的策略和投资风格不同，但投资主题和组合设计是在契约中明确的。投资实践中，一个基金产品往往很难同时兼顾风险和预期收益。某些情况下，一些主题基金会追逐“赛道”偏离其合同约定的投资方向的做法，投资圈内称作为“风格漂移”。

每只新基金在推出时，都会论证和阐明自己优于市场或领先其他产品的最佳策略。实际上，当市场上基金产品的数量接近甚至超过上市股票家数时，要做到不同基金产品之间投资风格的差异化是比较难的。投资者在选择投资基金产品时，可以参考基金投顾的专业意见，特别是在市场存在较大不确定性的时候，保持理性和审慎。做好事前风险控制和必要的应对策略：只选懂的，不买贵的，理性面对波动和回撤。

（编辑 杨润曦）