新华网北京11月1日电（杨萌）近日，长江证券机构客户部总经理、联席所长，电新行业首席分析师邬博华分析表示，我国的能源转型紧锣密鼓，从体系建设、发展目标到政策出台，能源转型变革的序幕已经拉开。长远看，新能源行业市场潜力巨大，而落地投资筛选时需要审慎，注重企业核心价值，确保安全边际。

新能源行业赛道长坡厚雪

邬博华认为，“风、光、储、车”高速发展，新能源市场快速壮大。2023年我国新能源市场规模稳居全球首位，新兴领域加速发展，成为经济新的增长引擎，“风、光、车、储、网”的快速发展，带来电力行业深刻变革。从终端市场增速来看，2023年中国光伏产业实现了显著增长，全年新增装机容量达到216.88GW，同比增长148%，创下历史新高，全球2023年光伏装机容量预计将达到350GW；风电方面，2023年中国风电新增吊装容量79.4GW，同比上涨59%，全球风电新增装机容量为116.6GW，同比增长50%左右；新能源车方面，2023 年国内新能源车销量达到899万辆，同比上升37%，渗透率达到29.9%；全球新能源汽车销量达到1371万辆，同比增速达到32%，综合来看三个行业在2023年都保持了较高的增长速度，其中光伏行业的增速最显著，风电和新能源车行业同样保持了稳健的增长态势。

邬博华表示，展望未来，看新能源赛道长坡厚雪，未来增长空间依然巨大。近几年虽然从增速上看，各细分领域增速有所放缓，但越来越多的国家政府正在将碳减排行动转化为国家战略，提出了碳达峰和碳中和的“双碳”目标，我国具体细化至“3060双碳目标”，能源绿色低碳转型是实现碳中和目标的必然选择，电气化是能源转型的关键驱动因素之一，2023年中国风光发电量占总发电量比重约为16%，距离全面电气化仍有空间，同时随着风光装机提升，配储需求有望走入需求快速爆发期，风光储装机空间提升可期；新能源车方面，未来的增长空间同样可观。

市场潜力巨大 落地投资筛选需审慎

邬博华认为，行业前景波澜壮阔，时代浪潮徐徐展开。但在新能源市场如火如荼的发展过程中，需关注行业扩张与技术迭代中面临问题和挑战，提高产品质量与差异化，降低成本费用，成为企业需要重点考虑的问题。行业虽有挑战，也是机遇，长远看，新能源行业市场潜力巨大，但落地投资筛选仍需要审慎，注重企业核心价值，确保安全边际。

邬博华表示，光伏方面，国内顶层多次表态凸显对产业的高度重视，后续供给侧政策呼之欲出；海外非欧美市场延续高速增长，降息刺激欧洲需求亦有望保持良好增速，为具备全球化能力的企业提供获取超额收益的土壤。因此全球光伏需求持续增长趋势依然清晰，中远期逻辑理顺。短期伴随供给侧出清速度不断加快，行业供需有望逐季改善，产业链价格和盈利有望启动新一轮向上周期。

锂电方面，国内新能源车市场渗透率仍有提升空间，海外欧美市场及新兴市场汽车电动化相对偏低，后续待产品力提升实现需求政策驱动往消费驱动转变。我国锂电产业链在全球市场占据绝对领先优势，各环节国内产能占全球产能70%以上，在全球新能源车需求继续增长背景下享受发展红利。2020-2022年供给端的高速扩张使得2023-2024年行业处于供给出清阶段，从目前的行业情况来看价格基本处于底部区间，供给释放放缓后整体产能利用率回暖，支撑后续各环节平均盈利回升至制造业合理盈利水平，这一过程中龙头企业凭借自身规模效应以及成本管控优势实现alpha收益。

储能方面，市场处于高成长阶段，未来几年的需求复合增速有望保持30%-40%，驱动逻辑主要包括：一是发达国家化石能源退出、电网老化带来的灵活性资源供需缺口；二是光伏、锂电成本下降下，资源条件好的地区已实现平价上网。中国企业能充分受益于全球储能的高增长，储能电池的核心竞争力是成本、循环寿命和可靠性，国内电池厂占到全球出货的90%以上；在系统集成上，随着新兴市场的放量，规模交付、本地化和综合服务能力的要求提升，国内企业的全球市占率也将显著提升。相关产业链的龙头公司投资机会突出。

电网方面，电网投资有望进入发展建设新阶段，一方面，在新能源快速建设的背景下，作为消纳的关键环节，电网投资也实现增长加速，2024年1-9月电网工程投资完成额同比增长21.1%，未来预计具备持续建设的支撑，包括特高压、数字化、配网等方向；另一方面，海外部分地区国家也制定了电网建设未来的规划，国内电力设备头部企业也陆续实现海外出口突破，打开新的市场空间。在国内、海外景气共振下，邬博华认为国内电力设备龙头企业有望实现经营持续增长，具备较好投资机会。

风电方面，在“十四五”末有望迎来装机加速，国内外风电景气共振，具体来看：一方面，国内25年陆风装机、海风装机有望快速增长。国内海风招标、开工加速启动，广东、江苏等地海风项目释放积极信号，有望带动相关环节出货放量，打开业绩成长空间。同时，当前时点国内陆风风机、零部件环节有望实现盈利修复。另一方面，海外海风装机年有望迎来高增，海外本土产能供给紧张，有望为国内海风出海提供机遇。同时，国内风机产业链加大积极布局海外市场，奠定后续出海景气。