近日，中国证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称《办法》），向社会公开征求意见，意在进一步优化证券投资基金托管行业生态，压实托管人责任，切实保护投资者利益，支持托管人依法创新组织架构。

本次修订的总体原则是“严把准入、聚焦主业、压实责任、推动创新”。东源投资首席分析师刘祥东认为，基金托管人在促进公募基金发展的过程中发挥了重要作用，此次修订有利于推动托管行业规范化、专业化发展，助力资本市场高质量发展。

证监会在修订说明中指出，现行的《证券投资基金托管业务管理办法》于2020年7月10日由中国证监会会同原银保监会修订发布，对丰富基金托管行业生态并强化基金托管人责任发挥了积极作用。近年来，行业形势、监管环境进一步变化，也暴露出一些新的问题。

比如，基金托管行业集中趋势明显。目前，全国性商业银行及少数几家证券公司托管了约80%—90%的公募、私募证券投资基金。部分符合现行行政许可条件的申请人实质展业能力有限，有必要完善准入门槛，支持真正具备较强展业能力与合规风控能力的机构取得该项资格。

再比如，部分机构在“证券投资基金”托管牌照下大量开展其他业务，背离了业务本源。由于基金托管市场已高度集中，部分新获批或者正在申请该项资格的机构主要（拟）开展“证券投资基金”以外的金融产品甚至非标产品的托管业务，这背离了核批“证券投资基金”托管业务资格的本源，存在一定的风险隐患，有必要厘清业务边界、督促持牌机构立足主责主业。

此外，还存在部分托管机构“托而不管”或者“托而管不了”、市场化退出机制有待完善、与行业创新发展的需要不完全适应等问题。

为从制度上解决上述问题，在充分总结实践经验的基础上，证监会对《办法》进行了修订。主要内容包括：一是完善准入门槛。二是强化实质展业、风险隔离监管要求。三是压实托管人责任。四是健全退出机制。五是允许优质托管机构设立全资子公司专门从事托管业务。

在压实托管人责任方面，《办法》要求托管人采取必要手段核查验证基金管理人提供的信息资料；强化客户及产品准入要求，避免“带病托管”；明确私募证券投资基金适用“一托到底”情形及相关托管要求；要求基金托管人充分揭示风险，不得约定基金托管人无法完整、有效履职的监督方式；强化托管人报告义务、结算交收责任等。

“《办法》标志着托管行业正式进入‘能力竞争’时代。对于头部机构而言，新规提供了进一步巩固市场地位的契机；而对于中小机构来说，则需要在合规与创新之间找到新的平衡点。”源泰律师事务所合伙人、律师刘佳表示，头部机构应充分利用新规所提供的创新空间，通过成立专业托管子公司，实现业务的集中化和专业化运营。同时，强化内部稽核监控和风险控制机制，确保持续满足新规的要求。

“对于那些难以满足新规要求的中小型机构，建议其专注于主营业务或主动申请注销托管资格，以避免因违规而被迫退出市场。在规定的过渡期内，应迅速完成现有业务的整改或转让工作。”刘佳说。（记者 马春阳）