什么是马科维茨边界？

有效边界是在收益——风险约束条件下，能够以最小的风险取得最大收益的各种证券的集合。该理论由经济学家马科维茨提出，所以也被称为“马科维茨边界”。

投资中的一个假设是：风险越高，潜在回报就越高。相反，风险程度较低的投资潜在回报率也较低。马科维茨用数学模型分析投资组合，使这项革命性的科学方法对投资理论产生了重大的影响。根据此理论，存在一个最优的投资组合，它可以在风险和收益之间达到完美的平衡。资产选择分析的目标是要求出最有效的报资组合集，即投资的有效边界。

有效边界上的这些投资组合在确定的风险水平下提供最高的预期收益，或在给定的预期收益水平下提供最低的风险。低于有效边界的投资组合是次优的，因为它们不能为风险水平提供足够的回报。由于有效边界的弯曲，多样化带来了好处。在揭示多元化如何改善投资组合的风险/回报状况时，曲率是不可或缺的。它还揭示了风险的边际收益是递减的。这种关系不是线性的。换句话说，给投资组合增加更多的风险并不能获得相等的回报。构成有效前沿的最优投资组合往往比次优投资组合具有更高的多样化程度，次优投资组合通常较少多样化。

马科维茨投资组合理论早已被广泛应用于组合选择和资产配置。很多投资者以此为理论基础，根据收益——风险等进行投资。但我们也要认识到，有效边界理论中有许多假设，这些假设可能无法很好地代表现实，在实际应用中也存在着局限性，投资有风险，入市需谨慎。