一、ETF投资组合策略

ETF投资组合策略是非常丰富的，主要分为长期持有投资策略、资产配置、波段策略、套利策略和多空策略等。

一般的投资者在投资的过程中会经历过这样的困惑：总是满仓踏空？怕捡了芝麻丢了西瓜？宽基和行业主题如何取舍？想追热点，却又害怕回撤？面对这些问题该怎么解决呢？本篇举例介绍一种常用策略就是“核心+卫星策略”。

配置策略：核心宽基ETF紧跟经济 + 行业主题ETF进攻成长，简单讲就是以宽基ETF构成“核心”基础持仓，长期持有享受经济成长的红利+企业的稳健增长或中小盘的长期成长收益。举例说明如下：

2005-2020年：中国GDP平均增长11.93%；

沪深300指数：年化收益率达到13.66%；

中证500指数：年化收益率达到15.65%；

如果从2005年长期持有沪深300ETF的话，在中国经济高速发展的阶段，可以通过配置沪深300ETF或中证500ETF实现年化超过10%的收益。

比如投资者A，配置了50%的中证500ETF，又配置了光伏ETF、军工ETF、新能源ETF等，就可以构建一个简单的核心+卫星的策略了。

除了核心+卫星策略外，投资者还可以考虑长期定投策略，享受经济或行业发展的红利。定投策略一般是固定的时间、固定的金额、指定的投资标的。投资者可以结合自身的偏好做出选择。

不仅场外基金可以实现定投，场内ETF同样可以实现定投，而且场内ETF在定投价格和费用方面更有优势，通过长期的定投，达成微笑曲线，最终实现收益目标。

二、投资跨境ETF，实现全球资产配置

近年来，A股市场一直处于震荡走势，赚钱效应不强，但境外的欧美股指却节节攀升，率先走出反弹行情，尤其是美股从2009年走了长达十多年的慢牛行情。那么问题来了，普通投资者资金有限、专业知识有限，如何参与境外市场的投资呢？

ETF就是一个非常好的选择。早在2012年国内就发行了投资境外市场的跨境ETF（华夏恒生ET F、易方达恒生中国企业ETF），由于上市之初规模不大、市场影响力较小，因此大部分投资者对跨境ETF并不了解。随着沪深港通的开通、全球股指的联动效应，投资者对跨境ETF的兴趣明显提升。

（一）什么是跨境ETF

跨境ETF是指全部或者部分资产投资于中国内地以外的证券指数所对应组合证券的开放式基金。简单讲跨境ETF就是“跟踪境外指数，在境内上市交易”的ETF产品。

举个例子纳指ETF（513100），其跟踪美股市场的纳斯达克100指数，它是在上海证券交易所挂牌上市的产品，因此投资者通过A股证券账户即可参考交易。

（二）跨境ETF有何优势

参与境外市场投资，投资者一般需要开立海外证券账户，比如投资港股需开通香港证券账户（港股通未开通前）、投资美股必须开通美股证券账户，相应还得有境外银行账户。

跨境ETF的出现则大幅降低了投资门槛。首先，投资者只需开立A股证券交易账户，即可以通过二级市场买入参与跨境ETF交易，便捷地投资海外资产，而无需出境办理繁琐手续。其次，跨境ETF的交易制度上与海外市场接轨，实行T+0日内交易制度，也就是当天买入的当天即可卖出。再就是当天卖出的资金当天可用，T+1日可取，资金周转效率高。此外，跨境ETF的投资门槛较低，100份起买。

（三）跨境ETF能投哪些资产

2013年4月，国内发行了首只跨国、跨时区的ETF 产品一一纳斯达克100ETF（简称“纳指ETF”），在市场上迅速得到投资者的认可，自此之后跨境ETF产品日渐丰富，函盖了全球市场的主要指数，比如美国、德国、法国、香港、日本等。

（四）跨境ETF，全球资产配置利器

分散投资是资产配置的基本原则，也就是常说的不能把鸡蛋放在同一个篮子里，比如投资组合中只包含单一市场资产，就无法有效降低组合风险。理论上全球间彼此不完全正相关的资产类别可以有效降低组合风险。总体看A股市场较为独立、开放程度有限。换句话说，跨境ETF搭配A股进行资产配置能有效分散投资组合风险。跨境ETF不仅降低了海外资产配置的门槛，同时跨境ETF资产特性多样化也为资产配置带来更多的选择，真正可以实现一个账户投资全球市场。

（编辑：许顺义）