编者按： 目前投资债券指数的基金以场外指数基金为主，但投资国债的指数基金以场内指数基金(ETF)为主。上一期我们介绍了国债ETF的基本情况，今天，我们一起来了解一下国债ETF与场外债券指数基金有哪些区别。

国债ETF是指以国债类指数为跟踪标的的交易型开放式指数基金，专门投资于国债，兼具国债投资和交易所ETF的功能。国债ETF主要从债券期限区分，目前市场上国债ETF涵盖中期、长期和超长期限，例如国泰上证5年期国债ETF、国泰上证10年期国债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF等。

国债ETF近年来新上市了3只，得到市场广泛关注。其中，跟踪30年期国债的ETF因其在降息周期具备较好的投资回报、长久期弹性大及支持“T+0”交易的便利度等优点，今年受到了广大投资者的欢迎。

目前市场上仅有一只跟踪国债指数的场外债券指数基金，其余场外债券指数基金涵盖政金债、信用债、同业存单等。国债ETF和场外债券指数基金主要有以下四方面的差异：

国债ETF：国债ETF可在日内实时买卖且支持T+0机制。投资者日内可以多次参与国债ETF的交易。

场外债券指数基金：场外债券指数基金以当日净值确定申购和赎回价格，每天只能交易一次，无法在盘间进行择时交易，交易效率相对较低。

国债ETF：国债ETF支持实时交易，资金使用效率高，在交易所交易时间内，投资者卖出股票可以马上购买国债ETF，卖出国债ETF也可以立即购买股票，适合想快速把握股市和国债行情的投资者。

场外债券指数基金：如果投资者持有场外债券指数基金需要赎回，赎回资金到账可能长达T+7个交易日，资金使用效率相对较低。

国债ETF：国债ETF的管理费相对较低，市场上大部分产品的管理费率为0.15%每年。

场外债券指数基金：场外债券指数基金的管理费一般处于0.13%-0.75%之间。

国债ETF：ETF的成分券仓位高，国债ETF可以更紧密跟踪指数，跟踪误差更小。

场外债券指数基金：场外债券指数基金一般有5%的现金仓位要求，无法全部投向指数成份券。

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