近年来，随着外部投资环境的变化和传统产品预定利率的下降，具有“保障+分红”特性的分红险逐渐成为保险市场主流产品。
中国平安联席首席执行官郭晓涛在2024年度业绩说明会上表示，当前分红险发展情况基本符合预期。从平安现在的投资回报业绩，以及整个的投资组合来看，在今年和未来的发展过程中，平安有信心进一步增强分红险的竞争力。
业内普遍认为，由于分红险产品对于公司投资水平和稳定性要求较高，大公司相对而言更具优势。
投资能力是分红险竞争力的关键
中国平安2024年年报显示，截至2024年末，其保险资金投资组合规模超5.73万亿元，实现综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；其中寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点。
对于此次投资业绩，中国平安副总经理付欣在业绩会说明会上指出：“这是一个非常难得的投资业绩。”她认为，在去年复杂多变的形势下，综合投资收益率提升2.2个百分点是非常难能可贵的，放长了时间看，从2015年到2024年保险资金投资组合的平均综合投资收益率为5.1%，超内含价值长期投资回报假设，今年的收益率更是超过过去十年平均收益率0.7个百分点。无论是看当期还是看长期，保险资金投资都是相当健康且稳健。
数据的背后，是险企的投资实力：2024年，中国平安保险资金投资组合规模由去年的4.7万亿元增加至5.7万亿元，一年增加一万亿元。同时，面对复杂多变的市场环境，平安保险资金投资收益水平持续位于市场前列。
平安模式筑底“新分红时代”
在投资原则上，中国平安董事长马明哲指出，保险资金运用与一般投资存在很大区别，需要做好五个方面的匹配，包括资产与负债的匹配、与时间的匹配、与周期变化的匹配、与产品的匹配、与监管要求的匹配。因此，既要有长周期的眼光和战略定力，又要把握不同经济周期中的机会，更要积极主动、灵活机动地进行战术操作。
为做好资负匹配，穿越周期，平安人寿独创“三仓”配置策略，按照五大匹配原则，建立了“战术仓、情景仓、战略仓”的组合管理框架，兼顾短、中、长期的投资目标。其中，战术仓是与时间的匹配，捕捉短期战术机会，敏捷调整、要快。情景仓是与周期变化的匹配，前瞻顺应市场周期，抓住方向、要准。战略仓是与负债的匹配、与产品的匹配，基于长期视角，主动勤奋、要稳。
账户方面，平安人寿针对各类账户打造了专属的精选投资方向。例如，新孵化分红账户，以稳健收益为目标，主要投向国家鼓励的产业方向和行业龙头企业，聚焦限量稀缺、可长期持有、具有稳定股权分红或利息收入的资产进行配置，助力账户收益提升。
风控方面，平安人寿建立独立投资风控体系，成立独立的投资风控部门，参与到投前、投中、投后的全流程投资管理当中，同时不断完善信用风险管控体系，确保投资资产安全有保障。
发挥险资长期优势 服务实体经济和新质生产力发展
金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。平安人寿始终坚持与国家经济社会发展同频共振：一方面积极响应国家政策导向，发挥险资长期优势，通过多元投资助力实体经济与新质生产力发展；另一方面，抓住时代发展红利，持续提升投资水平，与客户共享投资收益。
近年来，政策面积极号召险资入市，2024年，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（保险新“国十条”）明确指出，要“发挥保险资金长期投资优势”“培育真正的耐心资本”。在资金投向方面，加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展；引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色低碳产业发展提供支持。
2025年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导商业保险等中长期资金进一步加大入市力度。2025年4月8日，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。
平安人寿坚持引导金融“活水”流向“实”处，积极创新保险资金的运用方式，提升资金配置效率，通过多元化投资手段，加大重点领域金融支持力度，推动产业结构优化调整，为实体经济高质量发展持续注入动能。截至目前，公司通过地方政府债券、债权/股权投资计划、信托计划、PE、铁路建设基金优先股等方式，支持实体经济余额超万亿元。
在基础设施建设方面，该公司投资700余亿元支持“一带一路”相关港口、陆上交通枢纽等重大项目建设，投资330余亿元支持多个城市轨道交通等基础设施建设，护航国计民生。在高端制造方面，该公司投资超过132亿元支持半导体产业及新能源汽车领域，提升高端制造产业动能。在绿色金融方面，该公司投向绿色、普惠、社会责任（ESG）等领域的累计规模超7000亿元。
重要提示：
1、分红保险保单持有人可以保单红利的形式享有保险公司分红型保险产品的盈余分配权，未来的保单红利为非保证利益，其红利分配是不确定的，在某些年度可能为零。
2、以上分析不代表平安人寿历史经营业绩，也不代表对该未来经营业绩的预期。
