党的二十大报告指出：“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。”“我们坚持可持续发展，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，像保护眼睛一样保护自然和生态环境，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，实现中华民族永续发展。”

兴业银行是我国绿色金融的先行者，从2006年首笔能效贷款落地至今，已经在绿色金融领域悉心耕耘了十九年，拥有完整的绿色金融产品线，积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础，兴业碳金融研究院进行问卷调查，并据此构建“兴业绿色景气指数（GPI）”，旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。

2025年2月GPI指数为总第八十六期，每月持续发布指数及分析。

绿色产业景气度下降

2025年2月GPI综合景气指数为41.7%。受春节假期和2月份工作日较少等因素的影响，2月GPI综合景气指数较上月下降5.4个百分点，仍处于收缩区间。此外，本月调研结果显示，绿色产业预期指数也有较大幅度下降。

供需仍处收缩区间 成本压力缓解 外需增强

从分项指数来看，供需方面，GPI调研结果显示，2月供需仍处收缩区间。受本月工作日较少等因素的影响，绿色企业生产经营活动放缓，2月GPI生产指数较上月下降5.4个百分点；绿色产业需求也有所下滑，2月GPI新订单指数较上月降低10.6个百分点。资金周转方面，2月调研结果显示，有38%的受访企业将“资金紧张”列为本月生产经营面临的主要问题，排在所有问题首位。成本方面，2月PPI环比下降，绿色产业成本压力也有所缓解，2月GPI成本指数较上月降低7.9个百分点，回落至收缩区间（见图表3）。出口端，本月GPI调研结果显示绿色产业外需增强，2月GPI出口指数53.9%，较上月提高5.6个百分点，重回扩张区间。

可再生能源与清洁能源发电行业景气度重返扩张区间 固废危废治理行业景气度保持高位

分行业来看，2月政策推动能源绿色低碳转型，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，其中提出“新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上”“非化石能源发电装机占比提高到60%左右”“非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右”等目标，并要求“积极推进第二批、第三批‘沙戈荒’大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设”“稳步推进重大水电工程建设”“积极推动海上风电项目开发建设”等。政策的出台，助力可再生能源与清洁能源行业景气度提升。据2025年2月GPI调研结果显示，可再生能源与清洁能源行业景气指数为53.1%，较上月增长了4.2个百分点，重返扩张区间。此外，2月生态环境部印发《关于进一步加强危险废物环境治理 严密防控环境风险的指导意见》，其对加强危险废物环境治理、防控危险废物环境风险提出分阶段目标，并围绕提升危险废物收集处置保障能力、优化危险废物利用处置方式、健全危险废物环境管理体系等作出部署。2月GPI调研结果显示，固废危废治理行业景气指数继续保持高位运行。

大型绿色企业景气度提升明显

分企业规模来看，本月GPI调研结果显示，不同规模企业的绿色产业指数分化程度扩大，大型企业景气指数有较大幅度提高，小型企业景气指数明显下滑。而对于大中型、中小型企业，景气指数也略有增加，均落于扩张区间。（兴业研究 徐金、方琦、钱立华）