投资者在配置私募基金的时候，一般会关注到产品管理人及产品策略等问题，也会对于基金的费率尤为关注，除了常规的申/认购费、管理费、托管费，私募基金基本都会有业绩报酬提成条款的设置，私募管理费和业绩报酬在行业内通常实行2+20原则，即2%管理、20%的业绩报酬。
《私募证券投资基金业绩报酬指引》（以下简称“指引”）中明确了私募基金业绩报酬是指私募证券投资基金管理人基于基金的业绩表现，依据基金合同约定的计提比例、计提时点和计提频率等相关条款收取的费用，其目的是使私募基金管理人与投资者长期利益趋于一致。
一、业绩报酬提成的比例
《指引》中要求业绩报酬的计提不应超过业绩报酬计提基准以上投资收益的60%。目前市场上主流采用的是2/8模式，也有按照其他比例进行分配的。
二、业绩报酬计提基准
私募基金可预先设置业绩报酬的计提基准，对超出计提基准的增值部分计提业绩报酬。《指引》要求在基金合同中明确计提基准的组成要素，且要素应清晰、可量化，并与私募基金的投资目标、投资策略和投资范围具有相关性。
三、业绩报酬计提时点
私募基金的业绩报酬计提时点和计提频率与基金的存续期限、收益分配的投资运作特征息息相关，私募基金可选择计提业绩报酬的时点有：固定时点、分红、投资者赎回、私募基金清算或终止时。
四、业绩报酬计提方法
（一）按照计提基准的不同，计提方法可分为以下三大类：
- 高水位法，计提基准为基金历史高水位，业绩报酬计提基数为基金管理人取得超过历史高水位的绝对收益。
- 业绩比较基准法，计提基准为与投资策略相匹配的市场指数或指数组合，计提基数为超出相应指数或指数组合的相对收益。
- 门槛收益法，计提基准为固定的年化收益率，即门槛收益率，计提基数为基金实际年化收益率超过固定年化收益率的相对收益。
（二）按照业绩报酬扣减来源不同，计提方法可分为以下两类：
- 扣减净值法：业绩报酬提成从基金的单位净值中扣减，这种方法的特点是基金的单位净值减少，投资者持有份额不变，扣减净值法与不同类型的高水位法结合，会呈现出不一样的特征，比如与整体高水位法结合，可能会造成投资者不公平的现象和基金管理人利益受损的情况，比如与单人单笔高水位法结合，对于投资者来说更为公平，但在基金运营层面的难度却有所增加。
- 扣减份额法：业绩报酬提成折算成份额从投资者持有份额中扣减，这种方法的特点是基金的单位净值不变，投资者持有份额减少。因为投资者往往较多关注基金净值而忽略持有份额，采用这一方法容易使投资者难以掌握自身资产的变动情况，造成投资者的误解，另外由于提取业绩提成后净值不变化，往往会导致“净值失真”。比如一些私募产品设定的“预警线”、“平仓线”，就会因此产生偏差。
业绩报酬的计提方法众多，各有优缺点，当下市场采用比较多的是单人单笔高水位法。一般来说，基金的分红的时间跨度在半年或一年较为合适，因为计提业绩报酬的间隔期最短不得短于3个月，业绩基准或门槛收益率的存在能提高对投资者的保护，合并计算盈利再提成相比单笔计算盈利再提成对于投资者更为友好，从单个投资者出发核算业绩提成相比以基金整体核算对于管理人和投资者更为公平。
编辑：谢亚运
