近期，沪深交易所发布“南向ETF通”调整名单，自5月6日起，又有8只在香港上市的港股通ETF纳入“南向ETF通”名单，产品总数由原先的23只扩容至31只。

资料来源：深交所公告，2026/4/24，不构成投资建议

什么是“南向ETF通”？

“南向ETF通”是指依托上交所、深交所与香港联交所搭建的技术联通通道（互联互通机制），内地投资者可直接投资纳入标的名单、在香港联交所上市的港股通ETF。它的运作机制如下图所示：

通俗来讲，就是借助“南向ETF通”，内地投资者足不出户，就能通过港股通买卖在香港联交所上市的、符合条件的ETF，便利地开展多元化资产配置。

据香港联交所披露，近年来相关港股通ETF成交量加速增长，2025年全年平均每日成交金额达到39亿港元，较上年增长61.7%。

近四年来，“南向ETF通”不断发展

2022年7月，“南向ETF通”正式启动，首批纳入了4只港股通ETF。近四年来，“南向ETF通”的入选标准持续优化，产品覆盖面也在不断延展：

扩大非港股的投资比例：2024年7月，降低对跟踪指数中的港股权重要求，由修订前占比不低于90%调整为60%，这意味着指数成份股最多40%可以是非港股，较修订前的10%大幅增加，理论上可投资更多海外其他市场上市公司的股票；

首次纳入非港股股票：2025年11月，入选的ETF首次纳入非港股股票（美股上市公司股票），标志着“南向ETF通”开始为投资者提供更广域的全球资产配置选项；

进一步拓展全球市场：2026年4月，入选的ETF进一步将资产范围拓展至日本、韩国、澳大利亚等市场，进一步满足投资者更加多样化投资配置工具需求。

作为工具，“南向ETF通”有什么优势和特点？

“南向ETF通”具备交易便捷灵活、额度充足、交易时间长等优势和特点，可以有效降低投资者跨境资产配置的参与门槛与交易成本，主要体现在以下方面：

1、交易便捷：内地投资者无需开立境外账户，在满足投资者适当性的要求下，即可直接用内地证券账户参与香港市场；

2、交易灵活：香港市场上市的ETF遵循T+0回转交易制度，投资者可在交易日内买卖同一只ETF；

3、额度充足：目前，沪深交易所港股通的日均交易金额远低于规定的每日额度上限，一般情况下港股通ETF交易不会因额度“触顶”而受限；

4、溢价风险低：内地上市的跨境ETF（QDII）产品受到基金公司外汇额度限制，可能会暂停或限制场外申购，导致部分热门ETF（QDII）场内份额出现高溢价，推升投资风险；而港股通ETF目前额度充足，一般可避免出现上述情况；

5、交易时间长：港股通较A股市场多出1.5小时的交易时间，在A股收盘后，投资者仍有一定时间调整投资操作。

有哪些要注意的风险？

不过，投资者也需留意“南向ETF通”的特有风险，例如：

1、价格波动风险：香港市场ETF产品的单日涨跌幅没有限制，且实行T+0回转交易机制，港股通ETF的价格波动相对A股ETF可能会更加剧烈；

2、汇率风险：港股通ETF以港币报价、人民币进行交收，交易由系统自动完成换汇，汇率的波动可能会导致汇兑损益，投资者需承担损失风险；

3、停市风险：当香港出现台风、黑色暴雨或者联交所规定的其他情形时，联交所可能停市，投资者将面临在停市期间无法进行港股通ETF交易的风险。