新华网北京5月13日电（记者 丁峰）2026年以来，碳酸锂期货市场走出一轮强势暴涨行情。5月13日，碳酸锂期货主力合约LC2609盘中一度触及20.98万元/吨，自年初以来，合约价格从12万元/吨附近一路冲高，年内涨幅近七成。

期价大涨背后，供需紧平衡还是资金炒作

从供需层面看，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波分析指出，近期碳酸锂价格走高主要由三方面因素叠加驱动：一是行业处于碳酸锂去库周期，二是江西四座矿山停产扰动供给，三是磷酸铁锂材料投产及排产超预期，每月新增锂盐需求约7500吨。周波直言当前市场处于供需紧平衡状态，碳酸锂价格涨幅已超出合理预期。

银河期货研究员陈婧持类似观点，她在接受中国能源报采访时，认为此轮上涨核心驱动在于下游步入传统旺季、企业集中上调排产计划，而上游受多重因素扰动、供给弹性偏弱，供需形成阶段性错配。中信期货研究员杨飞预计，5-6月国内锂矿及碳酸锂市场或将出现供给缺口。同时他也表示，从长期来看，过高价格将反向刺激上游增产、抑制下游消费需求，进而通过市场机制重新平衡价格走势。

紫金矿业集团（厦门）金属材料有限公司总经理林淑贞坦言，短期价格上涨节奏过快，产业端对20万元/吨附近的价格接受度有限，当前价位市场实际成交较为清淡。

据媒体报道，有业内人士透露，资本可通过数亿元资金撬动锂矿板块股价异动，进而形成期货、股票联动的跨市场套利路径。此类运作脱离实体产业供需基本面，更多体现为金融资本逐利行为。

周波明确表示：“我感觉有炒作嫌疑，我们原来预计是希望二季度碳酸锂价格回落一些，对整个产业都会相对健康，如果超20万，储能这块的经济性会打很大问号。”

北京航空航天大学交通科学与工程学院副教授陈飞表示：“20万元/吨的价格对汽车产业发展非常不友好，10万-15万元/吨的区间相对合理，产业链上下游均有利润空间。”

产业链承压，上游高利与下游困局

碳酸锂价格的大涨，正在引发产业链剧烈震荡。上游矿企盈利大幅攀升，中下游企业则成本高企、经营承压。

受益于碳酸锂价格上行，上游锂矿企业业绩迎来爆发式增长。天齐锂业2026年一季度净利润18.76亿元，同比增长1699.12%；赣锋锂业一季度净利润18.37亿元，同比增长616.34%，矿端利润呈现急剧膨胀态势。

当前产业链利润正加速向矿端高度集中。周波指出：“碳酸锂持续大涨会导致整个产业链的利润往矿端集中，反噬整个产业链。”他进一步解释，目前锂矿普遍挂钩碳酸锂价格定价，实际碳酸锂冶炼环节利润空间已被压缩，“有效控制碳酸锂价格对整个产业都好”。

成本传导机制失灵，让中游材料企业和动力电池企业首当其冲。有行业测算数据显示，碳酸锂每上涨1万元/吨，磷酸铁锂材料单位成本增加2300—2500元/吨，电芯单位成本增加0.006—0.008元/Wh。周波坦言：“碳酸锂价格上涨会导致材料、电池成本增加，传导就有问题，特别是新能源汽车，会导致下游抑制需求的情况发生。”

南京工程学院交通工程学院党委书记、教授、博士生导师赵振东向记者表示，碳酸锂涨价会进一步提高车企成本，对行业发展存在明显影响，高锂价下，钠离子电池等其他技术路线大概率会重新抬头。

一季度国内上市车企整体盈利表现疲软，受行业价格战消耗、汇兑损失、政策退坡、芯片涨价等多重因素共同影响。碳酸锂涨价虽非唯一诱因，却起到关键助推作用——在车企盈利本已下滑的背景下，将上游成本压力精准转嫁到产业链最脆弱的终端环节，进一步压缩整车企业利润空间。

业内普遍认为，碳酸锂价格攀升至一定高位后，中下游很难再将成本顺畅向下传导。这一价格临界点的存在，使得中游材料、电池企业只能被动承受成本上涨压力，盈利空间被持续严重侵蚀。

下游储能行业更是受到明显冲击。据光大证券测算，碳酸锂价格达20万元/吨时，储能项目需现货套利价差达到0.39元/kWh才能满足6.5%的年化投资回报率底线，全国绝大多数省份难以达标，新建项目将陷入微利甚至亏损状态。

周波表示，如果价格长期维持高位运行，将拖累自去年开启的产业技术迭代进程，抑制新增产能及市场需求扩容，进一步加剧行业内卷。眼下储能企业已在用脚投票，部分企业暂停原料提货计划，加快布局替代技术赛道。

据GGII（高工产研储能研究所）数据，一季度国内储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，下游储能需求的快速扩容与碳酸锂现货供应偏紧形成尖锐矛盾，众多储能企业在高成本压力下艰难维持经营。

稳价寻路，监管加码与替代突围

面对碳酸锂市场的大幅攀升，监管层已及时出手强化市场监管，交易所落地多项管控举措，与此同时，钠离子电池等替代技术产业化步伐也明显提速。

据广州期货交易所官网显示，2026年以来，广期所持续加大碳酸锂期货市场监管力度。1月，广期所上调碳酸锂期货交易手续费至万分之3.2，设定单日开仓量限制400手；1月8日、1月12日先后对两组违规客户采取限制开仓3个月措施；4月14日又对3名违规客户作出纪律处分。

广期所相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，将严厉打击期货市场违法违规行为，对市场交易实施全流程、穿透式监测监控，精准识别异常交易线索。

替代技术赛道同样迎来突破窗口期。中信建投研报预判，头部钠电厂商有望在2026年底实现锂钠电池成本平价，2027年钠离子电池将全面开启平价放量时代。钠电技术的加速突破，为汽车动力电池和储能行业提供了重要备选方案。一旦碳酸锂价格持续高企，钠离子电池的成本优势将进一步凸显，或将倒逼锂电产业链合理压低碳酸锂采购报价，形成有效的市场价格制衡机制。

“国家还是要有效控制碳酸锂价格。”周波建议，稳定合理的原料价格，是维系整个新能源产业健康长远发展的基础。

在储能需求急剧攀升的行业背景下，如何构建更加透明、理性的碳酸锂市场化定价机制，防范资本炒作引发的价格非理性波动，已是摆在监管层和产业界面前的紧迫课题。专家表示，此前光伏多晶硅期货因资金炒作脱离基本面，最终导致价格大起大落、中下游大面积亏损，其教训足以为碳酸锂市场敲响警钟。

当前，人工智能、数字经济产业快速崛起，带动算力配套储能需求迎来爆发式增长。作为新能源产业的核心原材料，碳酸锂价格平稳运行直接关乎产业链供应链稳定与行业发展质效。专家呼吁，应持续强化期货市场监管，打击恶意炒作、操纵市场等违规行为，同时加快完善锂矿战略储备与保供稳价体系，多措并举平抑原料价格大幅波动，护航新能源产业高质量行稳致远。