在AI飞速发展的今天，作为AI算力底座与数字经济核心基石的半导体，其投资机会该如何挖掘、长期逻辑如何看准、未来主线如何把握，已成为广大投资者亟待解答的关键议题。

近日，南方基金“价值之上”主题栏目特邀深耕半导体的南方信息创新混合等产品基金经理郑晓曦与科技博主“董指导研究”董世敏展开专业对话，深度解读2026年半导体行业的“变”与“不变”。

历经三轮牛熊周期、深耕半导体赛道多年，郑晓曦始终坚守产业趋势投资，以研究创造阿尔法收益。依托宏观—中观—微观三维投研框架，她清晰勾勒出半导体行业的发展脉络与投资逻辑。

“当前半导体仍处于周期上行通道，2024年以来全球半导体芯片销售额持续高增，2026年更是国内AI基础设施投资元年，需求端支撑强劲。同时，存储芯片涨价、国内存储扩产等事件驱动明确。综合来看，半导体自主可控是一个较为优质的投资方向。”郑晓曦说。

据美国半导体行业协会（SIA）及世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2025年全球半导体销售额达7917亿美元，同比增长25.6%；预计2026年销售额将突破1万亿美元，同比增速约26%，连续三年保持高增长态势。

而对于市场热议的“AI泡沫论”，郑晓曦明确回应：国内AI远未到泡沫阶段。2026年，国产AI算力基础设施投资增多，国内资本开支有望集中释放，以存储龙头上市扩产为标志，后续AI投入提速可期。

她强调，半导体是科技产业的核心基础设施，下游覆盖家电、汽车、人形机器人等数十个领域，各终端赛道景气度错位分化。即便AI赛道阶段性波动，汽车芯片、特种装备芯片等正走出库存底部，结构性机会持续涌现。

风险提示：基金投资有风险，观点仅供参考，不构成投资建议。