随着“双碳”战略的不断深化和新型电力系统的加速构建，绿色电力板块也在不断吸引着市场投资者的目光。
不少投资者在考虑布局这个板块时，会遇到一个选择题：中证绿色电力指数（931897）和国证绿色电力指数（399438），该选哪个？
虽然这两只指数都叫“绿色电力”，成份股数量也同为50只，但由于编制规则对“绿色电力”产业的理解和约束有所不同，导致了它们在成份股选择和行业结构上存在较大的差异。
简单概括两者的主要区别：
国证绿色电力指数强调业务纯度，主要纳入以清洁能源发电为核心业务的上市公司；中证绿色电力指数在此基础之上，还纳入了较多传统电力向绿色电力转型的公司。
具体来看：
01 编制规则差异
国证绿色电力指数要求入选公司的业务领域属于清洁能源发电（包括但不限于水力发电、光伏发电、风力发电、核能发电等）。绿色业务为核心的公司单只权重上限为10%，其他公司单只权重上限仅为3%，这意味着转型绿电的传统电力公司的权重可能受限。
中证绿色电力指数的口径则相对宽松，选样范围还涵盖了传统火电、核电行业中业务涉及绿色电力领域的公司。权重上限方面，绿色电力业务占比超过10%的公司单只上限为10%，其他公司单只上限为5%，对传统电力向绿电转型企业的接纳度更高。
02 前十大成份股差异
受编制规则的影响，中证绿色电力指数的前十大成份股中出现了5家火力发电行业（申万三级分类）的公司，而国证绿色电力指数中只有2家火电公司进入了前十大，并且权重都在3%以下。
中证绿色电力指数前十大成份股 | 国证绿色电力指数前十大成份股 | ||||
证券简称 | 权重 | 申万三级行业 | 证券简称 | 权重 | 申万三级行业 |
长江电力 | 8.9% | 水力发电 | 中国核电 | 9.1% | 核力发电 |
中国核电 | 8.7% | 核力发电 | 三峡能源 | 8.8% | 风力发电 |
三峡能源 | 7.4% | 风力发电 | 长江电力 | 8.8% | 水力发电 |
国电电力 | 5.4% | 火力发电 | 国投电力 | 4.9% | 水力发电 |
华能国际 | 3.9% | 火力发电 | 中国广核 | 4.2% | 核力发电 |
国投电力 | 3.9% | 水力发电 | 川投能源 | 3.7% | 水力发电 |
上海电力 | 3.8% | 火力发电 | 上海电力 | 3.0% | 火力发电 |
川投能源 | 3.5% | 水力发电 | 电投绿能 | 3.0% | 电能综合服务 |
浙能电力 | 2.7% | 火力发电 | 华能水电 | 2.7% | 水力发电 |
华电国际 | 2.5% | 火力发电 | 华能国际 | 2.6% | 火力发电 |
前十权重合计 | 50.6% | 前十权重合计 | 50.9% | ||
数据来源：iFind，数据截止至2026年3月20日
03 行业分布差异
从整体行业分布上来看，由于涵盖了较多火电转型绿电的企业，中证绿色电力指数权重占比最高的行业为火力发电（36%），其次为水力发电和风力发电；而国证绿色电力的火力发电占比相对较低（18%），除水力发电和风力发电外，还涵盖了较大比例的核力发电（13%）。
数据来源：iFind，数据截止至2026年3月20日
04 总结
总结下来，两只指数并没有绝对的优劣之分，关键在于投资者对绿色电力这个概念的理解和投资逻辑——
如果认为传统电力向绿色转型的过程本身就值得投资，想同时参与水电、风电、光伏、核电以及传统电力企业转型绿电的行情，那么中证绿色电力指数更能满足需求。
如果只关注绿色电力业务占比高的公司，且看好核电在未来能源结构中的比重，那么国证绿色电力指数更符合这种投资预期。
