润泽科技（股票代码：300442）于4月9日晚间披露2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入56.74亿元，同比增长29.99%；归属于上市公司股东的净利润为50.50亿元，同比增幅达182.07%。净利润增速显著高于营收增速，主要得益于高毛利的AIDC（人工智能数据中心）业务收入占比大幅提升。据年报数据，润泽科技AIDC业务全年实现营业收入25.1亿元，占公司总营业收入比例达到44.24%，较上年同期有明显增长，已接近五成。

这一收入结构的转变，源于公司自2023年起启动的战略转型。彼时，润泽科技以“引流策略”切入智能算力服务赛道，主动把握人工智能产业高速发展的窗口期。经过三年持续投入，公司在供应链多元化、智算集群组网技术储备以及客户信任积累等方面形成了系统性优势，直接推动AIDC业务的核心财务指标——包括营业收入与经营活动现金流——稳步提升。从2023年布局到2025年贡献近半营收，润泽科技的AIDC业务已从培育期进入业绩释放期。

业务快速增长的背后，是AI产业进入规模化商用新周期所催生的巨量算力需求。年报指出，Token（词元）经济正成为AI产业的新增长极。国家数据局统计显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长了1000多倍。全球范围内，Token需求呈指数级爆发态势，直接拉动智算基础设施与智能算力服务的刚性需求。《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》亦预计，2028年中国智能算力规模将达2781.9 EFLOPS，2023至2028年间年复合增长率为46.2%。这一需求曲线为润泽科技AIDC业务的持续放量提供了明确的市场基础。

面对需求爆发，润泽科技依托其“自投、自建、自持、自运维”的高等级智算中心模式，延伸投资高性能服务器、网络设备等算力基础设施，自主搭建规模化智算集群。该模式使公司能够精准匹配AI大模型训练、推理及行业应用场景对高并发、长稳定负载的算力需求。技术储备方面，公司于2021年初启动液冷技术研发，2023年成功交付业内首栋整栋纯液冷智算中心，实现了从风冷架构到高密液冷架构的关键突破。该技术有效支撑了高密度算力部署，满足了大模型及智能体对算力稳定性的苛刻要求。同时，公司组建了81名获得UPTIME AOS认证的运维工程师团队，保障智算集群全天候不间断运行。

客户结构的持续优化为AIDC业务增长提供了直接支撑。年报披露，润泽科技目前已深度覆盖国内前三大互联网企业、头部云厂商以及核心头部AI企业。这种高粘性客户矩阵，既验证了公司智算服务的交付能力，也为未来订单的稳定增长锁定了基本盘。

润泽科技在年报中表示，将持续加大AIDC业务的资源投入与市场拓展，加快推进智算中心及智算集群交付速度，全力扩大AIDC业务规模，快速提升AIDC蓝海市场占有率，持续强化AIDC业务的核心增长引擎地位。