3月30日，银河航天（北京）科技集团股份有限公司（以下简称“银河航天”）与华泰联合证券有限责任公司签署上市辅导协议，正式启动A股上市进程。此举标志着我国商业航天领域头部企业迈出对接资本市场的重要一步，也折射出在“十五五”规划开局之年，卫星互联网等新型基础设施建设正从国家战略层面加速向产业落地转化。

此次上市辅导的启动，背后是其技术发展逻辑与商业化路径的逐渐成熟。自2018年4月正式投入运营以来，银河航天始终坚持通信载荷、核心单机及卫星平台的自主研发与低成本量产路线。这一技术逻辑旨在解决传统航天工业中长周期、高成本的单件研制痛点，转而通过敏捷开发与快速迭代，构建面向大规模星座部署的批产能力。截至2026年1月，该公司已累计成功发射自主研制的40余颗技术先进的卫星，其中包括全球首颗高频低轨毫米波卫星、我国首次批量研制的低轨宽带通信卫星，以及首颗使用柔性太阳翼的平板可堆叠卫星等关键型号。这一系列在轨验证成果，为其从技术验证迈向常态化组网奠定了坚实基础。

制造能力的规模化跃升，成为银河航天兑现商业订单与提升营收能力的关键支撑。公司在江苏南通建设的新一代卫星智能制造工厂，通过引入智能装配机器人与数字化管控系统，已形成年产百颗卫星的低成本批产能力，并计划在2026年持续提升批产能力。这种面向批产的模块化设计与垂直整合能力，直接转化为订单获取的竞争优势。

截至目前，银河航天已累计对外交付两组共8颗批产的合成孔径雷达（SAR）卫星，在轨及在研数量位居国内行业前列，其首个车轮式SAR卫星编队已在轨稳定运行三周年，服务于地形测绘、水利监测与应急救灾等关键领域。营收层面，尽管企业未披露具体财务数据，但其作为国家太空基础设施建设的承研方，已多次独立承担卫星研制任务：2025年8月发射的07组卫星开创了民营商业航天公司批量研制此类卫星的先河，2026年1月发射的第19组卫星则进一步验证了其规模化交付能力。此类国家级订单的持续落地，构成了企业稳定且可持续的营收基本盘。

在深耕国内市场的同时，银河航天凭借技术优势积极拓展国际业务，实现了中国卫星互联网解决方案的首次规模化出海。2024年初，公司在泰国首都曼谷建成基于“小蜘蛛网”的地面试验站，在曼谷及东部地区开展了车辆卫星互联网连接、远程医疗等应用验证，这不仅是泰国首次利用低轨宽带卫星互联网进行相关领域演示，也标志着中国低轨宽带卫星互联网的首次海外应用探索实践获得成功。在此基础上，银河航天进一步与泰国主要电信运营商True Corporation达成深入合作，双方将在低轨卫星通信技术、天地一体化网络解决方案及手机直连卫星通信技术等领域开展联合研发与验证。目前，公司在东南亚、中东、非洲及拉美等地区正有序推动合作项目落地，重点开拓共建“一带一路”国家市场，以商业航天新质生产力出海助力空间信息走廊建设。

银河航天此次启动上市辅导，正处于我国卫星互联网产业从“试验验证”向“常态化组网与早期商用”加速过渡的关键阶段。“十五五”规划纲要明确提出“适度超前建设新型基础设施”，并着重部署加快低轨卫星互联网组网，将其纳入建设现代化基础设施体系的重要环节。这一国家战略的明确指引，为包括银河航天在内的商业航天主体打开了前所未有的发展空间。

随着国际电信联盟（ITU）对低轨卫星频轨资源“先登先占”规则的有效期临近，我国多个卫星星座面临明确的发射履约时间表，产业核心考量已从单一的技术验证转向高频次发射与低成本组网的实战落地。在此背景下，银河航天与微纳星空、天仪空间等商业航天企业密集进入IPO辅导期，反映出资本市场对商业航天赛道的配置逻辑正趋于务实——从早期的概念驱动，转向对企业订单获取能力、供应链整合效率及市销率等核心业绩指标的追踪。

正如此前银河航天首席科学家张世杰曾对外表示，面向未来，银河航天将持续发挥商业航天优势，在手机直连、星上大能源、超大容量数字处理与运算载荷等领域加大投入、开展技术攻关，持续提升卫星批产能力，加速助力我国卫星互联网建设，牢牢抓住太空科技时代的历史机遇。（马渭淞）