在生成式人工智能技术快速演进的产业变革期，美图公司2025年度的经营业绩展现出其战略调整的初步成效。3月27日发布的业绩报告显示，公司经调整后归属于母公司权益持有人净利润达到9.65亿元，同比增长64.7%。这一数据的取得，与其在技术路线、产品形态与商业模式上的系统性调整存在直接关联。在AI产业从基础模型竞赛转向应用价值挖掘的阶段，美图通过将技术能力整合为可交付的产品，为其业务增长提供了支撑。

业绩稳健增长，AI应用层价值兑现

财报显示，美图公司2025年实现总收入38.6亿元，同比增长28.8%。其中，核心业务“影像与设计产品”收入同比增长41.6%至29.5亿元，占总收入比重提升至76.6%。收入结构的变化表明，公司业务重心进一步向影像与设计领域集中。

与此同时，截至2025年12月，公司付费订阅用户数达到1691万，同比增长34.1%。用户付费意愿的提升，与公司产品形态的调整存在关联。公司不再仅提供单一功能的工具应用，而是围绕电商物料制作、口播视频等垂直场景，构建了由多个AI代理组成的“AI团队”。这一调整改变了用户与产品之间的交互方式：用户从操作软件执行具体功能，转变为提出业务目标并由AI代理分解执行任务。

这种产品形态的调整，直接影响了公司的商业模式。公司从单一的订阅制，延伸出包含Token消耗在内的复合模式。用户为获取高质量成果而进行的Token消耗，成为收入增长的新驱动因素。

美图公司首席产品官陈剑毅在业绩沟通上表示，在“美图设计室”产品中，集成的“Agent”功能已成为其Web端和App端付费金额增长的主要驱动力。该产品Web端电商代理平均每生成2张内容，即可产出1张用户满意并保存的成品。这一效率指标反映出，基于结果交付的模式正在获得市场验证。由于用户为达成具体商业目标而持续使用AI代理，高价值用户的ARPU值出现提升。公司观察到，部分产品已出现用户因高频使用而购买更高价位套餐的情况，这标志着其AI应用层面的价值转化已进入实质性阶段。

深化“生产力+全球化”战略，构建核心竞争壁垒

业绩的增长，与公司对“生产力”与“全球化”两大战略的执行存有关联。在生产力场景方面，公司聚焦电商、口播视频等与商业转化相关的垂直领域。截至2025年12月，美图生产力场景月活跃用户数达2400万，其付费订阅用户数同比增长67.4%至216万，订阅渗透率提升至9.0%。这一增长，源于公司对特定行业工作流程的拆解与重构。在电商领域，美图发现市面上的设计工具虽能产出图像，但难以直接服务于销量提升这一最终目标。为此，美图在其“美图设计室”中引入了具备市场与数据分析能力的“AI Agent”，将产品能力从“制作图像”延伸至“辅助决策”。在视频领域，针对中小商家内容制作成本高、周期长的特点，公司构建了由AI运营、摄影、剪辑团队协同作业的工作流，由“AI导演”统一调度，实现了从热点研究到成品发布的自动化处理。

在产品能力构建上，公司采用了“模型容器”的策略。由于当前影像领域的大模型各有所长，并未出现单一模型覆盖所有场景的情况，美图通过结合自研垂直模型与外部开源模型、API（应用程序编程接口）的组合方式，以相对可控的研发投入，满足不同垂直场景的特定需求。公司2025年研发费用为9.45亿元，同比增长3.8%，这一投入结构的变化，反映了其从基础模型训练转向垂直场景应用优化的资源分配逻辑。

在全球化方面，截至2025年12月，公司在中国内地以外市场的月活跃用户数突破1亿，同比增长6.3%。2025年下半年，公司新增付费订阅用户多数来自欧洲、北美及东亚等地区。用户规模与质量的同步提升，与公司对全球市场的产品策略有关。2025年，公司通过推出“AI合照”、“AI雪景”等功能，美图秀秀在App Store登顶52个国家和地区的总榜及119个国家和地区的分类榜。近期，公司发布Meitu CLI工具，并将首批AI Skills接入OpenClaw生态。这一举措将美图的AI影像能力封装为可调用、可组合、可复用的标准化模块，向全球开发者和专业用户开放。这标志着公司在全球AI应用生态中的角色，从应用开发者延伸至技术能力提供方。

纵观“十五五”规划的前瞻布局，我国正推动数字经济与实体经济深度融合。人工智能作为赋能产业升级的关键技术，其价值体现于对特定行业生产效率的实际提升。在这一进程中，美图聚焦电商、本地服务等实体产业领域，通过“AI团队”形式降低中小商家的内容创作门槛，将技术能力下沉到具体业务场景，为产业数字化注入了务实动能。随着国内产业数字化进程的持续推进，企业在垂直场景中积累的技术能力与行业认知，有望在更广泛的产业领域获得应用。（马渭淞 实习生黄梓奕）