新华网北京3月27日电（唐滨妮）2025年年度报告显示，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）交出了一份堪称“满堂红”的年度答卷。在“十四五”收官之年，这家寿险“头雁”不仅用一连串刷新历史纪录的数据证明了其行业地位，更向市场清晰地展现出一家成熟金融机构，如何通过落实国家战略、深化资产负债联动、推进数智化变革，锻造出穿越周期、实现高质量发展的能力。

业绩成色 在高基数上实现全面突破

从财报数据看，中国人寿2025年的业绩呈现多点开花的态势，其成色不仅体现在增速上，更体现在增长的质量与结构上。

总保费首次突破7000亿元大关，达到7298.87亿元，同比增长8.7%。代表未来盈利能力的一年新业务价值同比增长35.7%，达到457.52亿元，在高基数上实现了快速增长，表明其业务增长的可持续性与含金量极高。

归母净利润增长44.1%，创下1540.78亿元新高；总投资收益达到3876.94亿元，总投资收益率6.09%，均为近年最佳。这得益于其“权益投资是胜负手、固收投资是压舱石”的精准策略，以及前瞻性地战略性提升权益比例近5个百分点的果断操作。

截至2025年末，中国人寿总资产、投资资产分别为7.59万亿元和7.42万亿元，在“十四五”期间均连续跨越多个万亿大关；归属于母公司股东的股东权益达5952.05亿元，同比增长16.8%；总市值突破万亿大关，寿险及健康险准备金规模位居全球寿险公司首位。这意味着中国人寿不仅在规模上领先，更在资产质量和市场价值上确立了全球领先地位。

在业绩高速增长的同时，中国人寿高度重视投资者回报，2025年全年拟派分红总额近242亿元，同比大幅提升31.7%，上市以来累计分红已达2451亿元。这一举措体现了该公司“与投资者共享发展成果”的诚意，也为其在资本市场赢得了广泛认可。

增长韧性 资产负债联动的深度升级

面对低利率环境和市场波动，交出如此稳健的答卷，其核心在于“资产负债联动”战略理念的深化与落地。中国人寿总裁助理兼总精算师侯晋在发布会上指出，2025年公司的资产负债联动模式实现了有效升级，成为价值创造的核心驱动力。

升级体现在四个层面：

第一，同步推进浮动收益型业务转型与权益投资。中国人寿大力推进分红险等浮动收益型产品发展，其在首年期交保费中的占比近50%，其中个险渠道占比跃升至近60%。与此同时，权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元。这种“负债端转型”与“资产端布局”的协同，实现了负债成本与资产收益的动态平衡。

第二，科学管理负债久期，有效控制利率风险。中国人寿统筹考虑负债久期科学管理与资产久期灵活调控，有效久期缺口控制在1.5年以内。这意味着，即使市场利率发生剧烈波动，公司资产负债表的稳定性进一步增强。

第三，产品预定利率动态调整与固收资产择时配置协同发力。中国人寿积极应对市场利率变化，落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，新业务负债保证成本率降低了超60个基点。

第四，内生资本创造能力显著增强。2025年，通过优化投资管理与强化运营管理并进，内含价值投资回报差异与运营经验差异均为正。这表示中国人寿的内部“造血”能力持续增强，为长期稳健发展奠定了坚实基础。

这种深度联动的能力，使得中国人寿不再被动应对市场变化，而是能够主动管理风险、捕捉机遇，实现从“规模驱动”向“价值驱动”的根本性转变。正如中国人寿董事长蔡希良所言，这份成绩单展现了公司“韧性更强”，“公司业务快速增长的同时，我们的业务结构合理均衡，各渠道经营成本显著改善，投产效率持续提升。这些为我们应对复杂局面，长期稳健发展打下了坚实的基础。”

发展动能 渠道协同与战略投资双轮驱动

业绩的全面开花，得益于中国人寿构建的“多点支撑、多极驱动”的全渠道经营格局。

其中，个险渠道作为“基本盘”，2025年渠道总保费达5517.9亿元，同比增长4.3%；一年新业务价值393亿元，同比增长25.5%，新业务价值贡献达85.9%。通过营销体制改革，优增人力同比增长40%，业务结构持续优化，十年期及以上业务占比提升至58.5%，浮动收益型业务占比跃升至近60%，显示其核心渠道的转型升级成效显著。同时，营销体制改革稳步推进，优增人力同比增长40%，13个月留存率同比提升2.2个百分点，队伍质态与结构持续改善。

银保渠道则作为“战略发展渠道”表现突出，2025年银保渠道总保费突破千亿元大关，达1108.7亿元，同比增长45.5%；新单保费585.1亿元，同比增长95.7%，对公司新单保费的贡献达25%。渠道通过网点深耕、队伍专业化建设，人均产能同比大幅提升53.7%，成为公司业绩增长的重要一极。在低利率、老龄化、客户寻求多元稳健家庭财富配置的背景下，银保渠道凭借寿险产品长周期特性，在养老金融领域发挥了独特优势。

在投资端，中国人寿不仅是市场机遇的参与者，更是国家战略的践行者。

中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖在业绩发布会上将投资策略总结为“乘势而上、谋势而动、顺势而为”。2025年，中国人寿战略性提升权益比例，重点布局新质生产力相关领域，投资规模超1.2万亿元。尤为值得关注的是，其通过直接股权投资、PE基金、S基金、并购基金等多种创新工具，将耐心资本源源不断地注入到人工智能、半导体、大健康、绿色能源等代表中国经济未来的核心赛道。从投资川气东送、华电新能，到设立大健康、科创基金，再到参与上海集成电路产业基金S份额，中国人寿已构建起一套成熟的、服务国家战略的股权投资生态体系。

价值底色 服务国家大局践行社会责任

作为国有大型金融机构，中国人寿的业绩增长深度融入国家发展战略。蔡希良在发布会上强调，2025年的业绩不仅体现了经济价值，更展现了社会价值。

中国人寿投资服务实体经济规模超5万亿元，重点投向新质生产力、集成电路等国家战略领域，为科技创新和产业升级注入耐心资本。

参与多层次社会保障体系建设方面，“十四五”期间，中国人寿累计给付和赔付近9000亿元，年均为超2.7亿人次农村人口提供保险保障。累计参与承办200多个大病保险项目、70多个长期护理保险项目和140多个城市定制型商业医疗保险项目。

康养生态建设方面，中国人寿围绕“保险+养老”“保险+健康”，在16个城市布局20个机构养老项目，并积极探索居家养老和旅居养老服务，构建国寿特色康养服务生态圈。在官方App推出尊老模式，电话服务设有“长者一键呼入”功能，线下柜面配备适老化设施，以有温度的服务守护银龄幸福。

应对波动 以长期主义理解公司价值

发布会上，针对2025年四季度净利润为负的提问，中国人寿总裁利明光表示，当前会计准则下，投资资产和保险合同负债按市价计量，净利润和净资产随市场波动是正常现象。单季度亏损是全年结果与前三季度的轧差，主要源于四季度部分股票基金的回调。

他强调，寿险公司具有“长周期、跨周期”的经营特性，投资者应“拉长周期”来分析其利润表和资产负债表。

谈及中国人寿未来的战略蓝图，蔡希良表示，核心目标是加快建成“治理现代、功能突出、发展卓越、管理先进、创新驱动、安全稳健”的中国特色世界一流寿险公司。

基于该目标，中国人寿总结了包括经济环境、政策、需求、科技在内的“四大红利”，以及涵盖“强化长周期价值创造”“锻造数智化能力”“强化风险防控”的“三大发力领域”。

值得一提的是，关于2026年的改革举措，中国人寿管理层已前瞻性布局了14个改革项目，将数智变革、全渠道协同、康养生态建设作为战略重点，确保“十五五”起步稳、后劲足。

2025年的业绩，是中国人寿“十四五”时期战略定力与改革成效的集中体现。展望“十五五”，其正以更清晰的战略、更专业的姿态，向着“中国特色世界一流寿险公司”的目标稳步迈进。在服务国家大局中实现自身价值，在为股东创造回报的同时守护人民美好生活，中国人寿的奋进历程，正开启更精彩的篇章。