作为市场的“聪明资金”，北向资金的变动一直受到投资者们关注，随着2018年中国A股纳入MSCI指数，国际投资者对于中国市场的投资动向也逐渐成为国内投资者投资的参考因素之一。

Morgan Stanley Capital International简称MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。MSCI推出的指数投资于中国市场的包括市值指数、ESG指数、因子指数、科技指数、行业指数和主题指数六类。

一、市值指数

• MSCI中国A股人民币指数 (718711) ：涵盖了于上交所和深交所上市的代表性大盘股和中盘股，仅包括可通过“互联互通”机制投资的证券。该指数专为中国国内投资者设计，并根据在岸人民币汇率(CNY)计算中国A股上市股票的价格。
• MSCI中国A股国际指数 (704843) ：涵盖大盘股和中盘股的代表性股票，指数成分为MSCI中国全股票指数中包含的中国A股。它基于包括MSCI中国A股在内的整合的MSCI全部中国股票。
• MSCI中国A股国际通指数 (716566) ：旨在追踪随着时间推移A股逐渐被部分纳入MSCI新兴市场指数的过程。该指数专为使用股票互联互通框架而投资A股市场的全球投资者而设，并按照离岸人民币汇率（CNH）使用中国A股互联互通上市机制计算。
• MSCI中国A股国际通人民币指数 (716567)：旨在追踪随着时间推移部分A股逐渐被纳入MSCI新兴市场指数的过程。该指数专为中国国内投资者设计，使用中国A股当地上市股票和在岸人民币汇率 (CNY) 计算。
• MSCI中国A股在岸指数 (133333)：涵盖在沪深交易所上市的中国证券中的大盘、中盘股代表性股票。
• MSCI中国A50互联互通人民币指数 (746059)：根据MSCI中国A50互联互通指数构建，并且拥有与MSCI中国A50互联互通指数相同的成分股。该指数仅覆盖可通过“互联互通”机制买卖的证券。MSCI中国A50互联互通人民币指数基于中国A股上市证券，以在岸人民币汇率（CNY）计算。该指数旨在反映50只大型证券的表现，这些证券代表各个全球行业分类标准（GICS®）行业板块,并反映MSCI中国A股指数的行业板块权重配置。

比对沪深300走势与MSCI中国a股主要市值指数发现，沪深300在大部分时间优于MSCI中国A股人民币指数（718711）。

二、因子指数

• MSCI 中国 A 股国际质量指数 (707717)：基于母指数 MSCI 中国 A 股国际指数构建，追踪大盘股和中盘股的代表性股票，成分为 MSCI 中国所有股票指数中包含的中国 A 股。指数旨在找出基于基本面三种主要变量——股本回报率 (ROE) 高、盈利同比增长稳定、财务杠杆低——得出高质量评分的股票，以此追踪优质成长股的表现。MSCI 质量指数对已有的 MSCI 因子指数起到补充作用，能在采用的因子策略的投资组合中发挥分散投资的作用。
• MSCI中国A股国际高红利指数 (714721)：基于母指数 MSCI 中国 A 股国际指数构建，成分为MSCI 中国全股票指数中包含的中国 A 股大盘股和中盘股。该指数旨在反映母指数中股息收入和质量特征均高于平均水平，且股息具有可持续性和持久性的成分股（REIT 除外）的表现。指数也运用质量筛选条件，检视过去 12 个月的历史表现，去除存在基本面恶化隐患并可能因此被迫导致股息中断或削减的股票。
• MSCI 中国 A 股国际低波动指数 (707918)：旨在反映最低方差策略的表现特点，该策略应用于MSCI 中国全股票指数中所包含的中国 A 股大盘股和中盘股上。指数通过对母指数 MSCI 中国 A 股国际指数的优化计算得出，优化目标为绝对风险最低（在给定的限制条件集下）。从历史表现来看，指数的贝塔系数和波动性低于 MSCI 中国 A 股国际指数。
• MSCI中国A股国际增强价值指数 (714723)：涵盖包括在MSCI中国全股票指数中表现出整体价值风格特征的A股成分股，包括大盘股和中盘股。该指数旨在反映相较于GICS行业板块内其他同行展现出更高价值特性的证券的表现。该指数结构的价值投资风格由三个变量来定义：市净率、预期市盈率和企业价值/经营现金流。
• MSCI中国A股质优价值100指数 (718465)：基于其母指数MSCI 中国A股在岸指数，纳入了在上海和深圳交易所上市的大中盘中国证券。该指数是一个因子指数，在指数构建中采用了优化。该指数旨在反映以下策略的表现：从MSCI中国A股在岸指数中精选波动率较低的证券，并寻求更高的质量和价值风格因子敞口。
• MSCI香港价值增强指数 (714032)：涵盖MSCI中国指数和MSCI 香港指数的大中盘代表性股票，包括H股、红筹股、民企股、香港上市汇丰银行股以及香港本地证券，但不包括B股和外国上市股，展现整体价值风格特征。此外，该指数还不包括太平基金管理公司定义的某些证券。该指数旨在代表在相应的全球行业分类标准 (GICS) 行业中与同行相比具有更高价值特征的证券的表现。指数构建的价值投资风格特征使用了三个变量进行定义：市净率、远期市盈率以及企业价值/运营现金流。该指数旨在满足来自港股通计划不断增长的需求。

三、科技指数

科技指数包含：MSCI中国科技100指数 (735969)、MSCI中国A股在岸科技100指数 (736025)、MSCI中国科技100人民币指数(J 系列)(738748)和MSCI中国科技100指数(J 系列)(741813)。

四、ESG指数

ESG指数包含：MSCI 中国A股人民币ESG通用指数 (721638)、MSCI中国A股国际通人民币ESG通用指数 (721812)、MSCI中国A股气候变化指数 (732722)、MSCI中国A股人民币气候变化指数（美元） (733824)、MSCI中国A股气候变化指数（J系列）（美元） (740650)。

五、行业指数

行业指数包含：MSCI中国A股人民币消费指数 (719895)和MSCI美国房地产投资信托指数 (128456)。

六、主题指数

主题指数包含：MSCI 全球可投资市场未来出行指数 (美元 ) (727806)和MSCI全球可投资市场未来出行指数（人民币）(747927)。

编辑：谢亚运